“养猪场数过猪 商场里做暗访” 揭秘基金经理们是如何做调研的

原标题：“养猪场内数过猪，商场里面做暗访”，揭秘基金经理们究竟是如何做调研的？

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记者 杜萌

日前，乐歌股份和平安资管因为线上调研产生龃龉，最终不欢而散。在双方口水战互相指责时，作为吃瓜群众，最好奇的莫过于——掌管数十亿乃至上百亿资金的基金经理，他们到底是怎样进行企业调研的？

“你以为我们每天红酒牛排高尔夫，其实每天不是看报告做模型，就是去调研”、“不是在调研，就是在去调研的路上”、“亚力山大，差点头秃”．．．．界面新闻记者采访了多位基金经理，努力为大家挖掘基金经理的“隐秘角落”。

“在企业的话主要是尽调企业的财务数据，产品的真实性，产线运营情况，公司管理。也会采用背靠背的方式，和他们的客户访谈，和竞争对手访谈，和专家访谈。”深圳一家公募基金经理表示，相比线上调研，他更喜欢去企业现场，亲身感受企业的运营情况。

这位基金经理告诉界面新闻记者，早在两年前“猪价飞上天”时，一家券商组织调研一家畜牧龙头企业。他就和同事一起去了生猪的饲养基地，实地数了数一个基地大约有多少头猪。

“我记得当时回去的路上，自己还和同事聊，说别人以为基金经理每天是喝着红酒，吃着牛排和企业老板打高尔夫，其实我们就是金融民工。”该基金经理表示。

谈及工作节奏，“地球不爆炸，我们不放假”，该基金经理表示，上午在上海，下午去宁波，第二天再赶去合肥，连续半个月以上不着家的密集调研是自己的常态。

不过，今年因为疫情原因，调研活动更多地采用视频会议的形式。这虽然减少了连轴转的奔波，但也限制了基金经理现场调研的能力。

那么日常以西装革履亮相的基金经理，真的会亲自去数猪？带着问题，界面新闻记者采访了另外几位基金经理，

“猪是一定要数的，因为这是公司资产。从盘点公司资产的角度出发，不仅要去生产线去走访，还要亲自下场去数一下猪，看公司的资产数据是否属实。”上海一家公募的基金经理表示。而对于自己穿不穿西服，他表示，去调研的时候也就是日常的休闲服装，穿上西装感觉很不自在。

除了去企业调研，去市场走访，掌握一手的市场行情和动态，也是基金经理做研究的基本功。相比长篇累牍的PPT和文档，日常调研的深度更能真实反映一家公司的经营现状。

“目前我们公司投研体系主要是大平台小团队，一个主动权益类的小团队会由多位研究员和两三位基金经理组成。研究员的日常工作就是搜集公司资料、行业研报、市场动态等，为基金经理做决策提供支持。”广州一家知名公募机构负责人表示，现在公司的基金经理多数是从一线研究员成长起来的。

基金经理调研时，会不会当面问一些尖锐的问题？

答案是肯定的。“其实调研一家企业，更重要的是看企业家的为人处世风格。如果连回答问题的信心都没有，就不要接受后续的路演和机构尽调了。”华东一家公募基金经理表示。

“之前我们调研过一家做新材料的公司，当时公司董秘的介绍PPT讲的很完美，SWOT竞争模型数据也很亮眼。但是我们随后自己开车走访了多家商超，发现这家产品因为售价较高，仅在一些高端超市有使用，市场占有率比PPT上数据低好多。”北京一家公募基金经理表示，在后续的线上交流中，我们就直接提出了这个问题，看对方是如何回答的。

对于上市公司来说，被调研往往意味着机构的关注，这将会极大提振二级市场的信心。对于拟IPO的公司来说，进入投资机构视野，会扩大公司的品牌影响力，扩宽融资渠道。

“公司很欢迎投资机构来调研，我本人也会积极参与省市科技局组织的路演。”广州一家科创企业负责人表示，公司自2015年创办至今，经历了几次融资，正在筹备科创板，所以希望进入到更多投资机构的视野。

责任编辑：陈悠然 SF104