麦格理：绿叶制药目标价升至9.02港元 跑赢大市评级

麦格理目前将绿叶制药(02186)目标价由7.6港元上调至9.02港元，重申“跑赢大市”评级。

麦格理发表研究报告表示，绿叶制药管理层希望投资者关注更多其创新药渠道，而不是短期的盈利波动。麦格理认为，创新药渠道是其未来获估值重评的关键。该行预期，该公司有三项产品将会推动其下半年的基本面发展，旗下药品“力扑素”占上半年销售额42%，虽然受公共卫生事件及国家药品集中采购影响，但跌幅相比该行预期较小。

至于药品“思瑞康”的整体销售上升36%，优于该行预期增长持平，这是因为在卫生事件期间其需求出现意外增长。另外，“贝希”降价70%，但在第二轮药品集中采购实施后，其市占率由原来的7.3%上升至40%，导致收入持平，但其有更大的潜在盈利能力，因为该公司能够因为该药品而节省市场推广费用。

该行仍预期未来两年绿叶制药盈利下降，但上调盈测分别15%及7%，以反映中期业绩优于预期，重申绿叶制药“跑赢大市”投资评级，目标价由7.6港元上调至9.02港元。