这才是直接造成昨天美股狂跌的原因

文/田测产

我昨天说股市莫名其妙地大跌了。虽然估值很高，风险很大，但一般都需要一个宏观事件来触发。但昨天似乎连一个风吹草动都没有股票就大跌了。

今天真正的原因出来了，原来是和孙正义有关。

这个是我听到的小道消息： 昨天今天大跌，是收拾孙正义的Softbank。大意如下（全文在financial time上面，可以点击阅读原文查看）： 孙正义的1000亿美元Vision基金，最近成立了一个资产管理公司，拨了100亿美元用于投资。该部门趁着美国疫情股市大跌，大量买入苹果，谷歌，微软和特斯拉等科技股。而且其手法不是买正股，而是买期权call，类似当年保时捷逼死空头的手法：大量买call，在到期日逼迫持有正股的券商和机构行权，那些被迫行权的机构只好买入股票再给他，股价就被拉抬了。

打个比喻，特斯拉股价2000美元时，他买1800的call，这样可以肯定要收正股，券商不得不找正股卖给他，买股拉高股价。他也不傻，股价拉到2050他就把call卖了。这种手法在今年夏季用了很多，所以可以看到疯狂时特斯拉一天500亿美元，苹果一天400亿美元的成交。所以这块肥肉就被盯上了。

华尔街的犹太人是一伙的，内部虽有纷争，但对外人那是一致的。他们定在苹果和特斯拉分股后的第一周行动；砸盘开始于昨天，而不是到期日的周五。昨天早上到现在，大盘3580打到3350，苹果和特斯拉暴跌，孙正义的股票期权爆仓。

看完这些，我更加深刻地体会到股价真的是可以被操纵的。热股都是被操纵的对象，因为热股里韭菜多。散户跟风往上买，以为自己赚了，其实只不过是任人宰割的韭菜而已。所以作为投资者，我们必须自己保持冷静。不要去参与那个狂欢，小心被误伤。不要因为股价大涨而忘了股票真正的价值。不要忘了估值过高的股票风险很大。虽然股价在短期内可以被操纵，但长期来看股价还是要回到价值上的。下图是苹果今天的价值线。在目前这个价位，苹果还是远远高于合理估值，下行的空间还很大。

苹果的大师价值线顺便说一下，我们的英文网站www.GuruFocus.com也有这个大师价值线了。今天股市又跌了，孙正义估计又赔了不少，他近年运气不太好。但是今天还是有一些传统行业的股票涨了。用我们的大师分布图，可以一眼看出哪些股票涨了，哪些跌了。比如下图是标普500公司今天的涨跌情况：

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今天只有银行业不错。科技股基本还是大跌，除了特斯拉。这星期传统行业，比如说沃尔玛，保洁，可口可乐都有很好的回报。见下图：

S&P500本周涨跌分布图（手机版）这张图不仅适合美股，也适合中国股票。下图是中国股票，包括深证成指，上证指数，和创业板指中的公司这星期的回报情况：

深圳成指、上证指数、创业板公司本周涨跌分布图（电脑版）回报最好的板块还是白酒类。金融行业如银行保险类一直回报就不高，这星期也很差，除了兴业银行。上边的分布图是我们新开发的功能。通过这个图你还可以一眼看出哪些行业和公司估值比较低。比如下面这个图是A股公司和行业的市盈率。

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你可以一眼看出各个行业的市盈率，他们相差非常大。银行市盈率都是个位数，而酒类市盈率在40~50之间，并且制药公司市盈率都在100左右。欢迎访问www.GuruFocus.CN使用这些功能。下星期一是美国的劳动节，忘了这个星期的大跌，过个愉快的长周末吧！

（本文作者介绍：田测产 （Charlie Tian， Ph.D．） 是世界知名价值投资网站大师投资网GuruFocus.com的创始人兼CEO。他也是《像大师一样投资：极简价值投资策略》的作者，北京大学物理学博士。）

责任编辑：李园