小米研发投入=科创板所有公司一半，雷军吹牛了吗？

原标题：小米研发投入=科创板所有公司一半，雷军吹牛了吗？

来源：对撞派

李娅宁 贺乾明 发自 凹非寺

“小米今年科研投入超过100亿元，是科创板所有上市公司研发成本总和的一半。”

这是雷军对小米研发投入的最新披露。

他的话刚撂下，立即就引发了大家的讨论，100亿元研发投入，竟然是科创板所有上市公司研发成本总和的一半？

有人提出质疑：“雷军怕不是在吹牛吧”？

我们研究了科创板上市公司的研发投入情况发现，这事儿可没那么简单。

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怎么算都没有一半

截止到9月17日收盘，科创板有174家公司上市，市值超过100亿的公司就有75家。

市值最高的10家公司分别是：中芯国际、金山办公、沪硅产业、中微公司、澜起科技、君实生物、奇安信、传音控股、康希诺、寒武纪。

2020年上半年，它们的研发投入总额为50.7亿人民币。

如果统计科创板市值超过100亿的公司研发投入（75家公司），这一数字为98.14亿元（有两家还未披露中报）。

相比之下，小米上半年研发投入为38亿元——远低于它们的一半。

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如果按照雷军的说法，小米全年研发投入超过100亿元，达到科创板所有公司研发投入的一半。

这显然是一个现在难以证明的说法，毕竟2020还没结束，又有谁能保证没有新的变化？

今年下半年，蚂蚁集团、京东数科等超级独角兽登陆科创板。这两家公司2020年上半年研发投入分别为57亿、16亿。

加上它们，科创板头部公司上半年的研发投入达到171亿元。

小米全年研发投入超过100亿元，就想达到科创板所有公司研发投入的一半，基本不太可能了。

跟拼多多差不多

要看研发投入100亿算不算多，可以跟中国互联网科技公司比一比。

2020年上半年，小米研发投入约38亿元，相比2018年上半年的25亿元、2019年上半年的32亿元，增长幅度很大。但从绝对数值来看，比起中国互联网科技巨头，还是差距不小。

2020年上半年，阿里的研发费用约217亿元，腾讯139亿元，遥遥甩开小米。百度研发费用92亿元，京东75亿元，也跟小米不是一个量级。美团也以47亿元的研发投入，超过了小米。

甚至，就连刚成立5年的拼多多，2020年上半年研发投入也达到了31亿元，直逼小米。

不过，对于体量不同的公司，研发投入的绝对数值并不一定代表公司对研发的重视程度。要看公司对研发的投入力度，还是要看研发费用率。

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研发费用率是公司投入的研发成本与营收的比率，研发费用率在一定程度上体现了一家公司的科技含量，更重要的是，它也是衡量科技创新类公司能否建立长期技术壁垒的重要指标。

直白一点，研发费用率直接关系到一家科技公司的未来发展。

看一下2020年上半年各家互联网科技公司的财报，很容易发现，小米不仅在研发投入上不及BAT、京东、美团，在研发费用率这个指标上，也并不突出。

研发投入超过小米的中国互联网公司中，阿里、腾讯的研发费用率均分别为8%、6%，美团、百度分别为11%、19%，远远超过小米的3.7%。小米只超过了京东——上半年京东的研发费用率为2.2%。

而研发投入比小米少一些的拼多多（31亿元），上半年研发费用率为16%——比小米的4倍还高。

再来看雷军与之比较的科创板公司。科创板市值最高的10家公司，研发投入占营收的比例平均达到了15%。最高的是人工智能芯片公司寒武纪，研发投入为2.8亿元，比营收的3倍还要多。

如果跟同赛道公司相比，华为2019年研发投入1316亿元，研发费用率为15%。苹果2019年研发费用率超过6%，都比小米2019年的3.6%要高。

这似乎不太符合雷军对于科研投入的高调言论。

而实际上，如果换个维度，从横向比较转到对小米这家公司的纵向观察，雷军对于研发的重视的确所言不虚。

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研发投入增速才是亮点

2019年4月底，小米成立技术委员会，从组织架构上推动技术发展。

之后，他不止一次对外强调过小米多么在意研发投入。

今年8月，小米10周年演讲上，雷军再一次强调了小米永不更改的三大铁律：“技术为本、性价比为纲、做最酷的产品”。

技术被放在了第一位。虽然从绝对值（100亿）以及研发占营收的比例来看费用率的互联网科技公司相比，并不算是第一梯队。

但如果抛开其他诸多因素，只看小米本身在研发投入上的增长，的确可以看到雷军反复强调的那股“不容易”。

2018年第一季度，小米的研发投入为11亿元，占总营收的3.2%。

2020年第二季度，虽然受到疫情影响，营收增长放缓到3%，但小米的研发投入并没有降下来，反而同比增长了26%，在总营收中的比例为3.7%。

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2020年，如果小米研发投入达到100亿元，同比增长幅度为33%——这个速度，在中国乃至全球的科技公司中，是绝对的第一梯队。

以此来看，小米以技术立业不是一句口号，而是有实打实的资金投入支撑。

只不过，太看重100亿投入，反而冲淡了这种味道。

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责任编辑：尹悦