高盛：除了疫苗外 11月前这些因素也将冲击市场

原标题：高盛：除了疫苗外 11月前这些因素也将冲击市场

近期美股持续大幅回调，市场似乎再次进入不稳定的状态。

高盛Zach Pandl团队总结了投资者最需关注的议题，并对热门市场议题给出了他们的预测。

相对于市场的悲观，高盛乐观预计首批疫苗将在数月内投放市场，这将利好美股周期股并帮助股市再创新高。

在欧洲方面，投资者需要高度关注意大利及英国退欧的最新进展，两个事件潜在上都可能对欧盟稳定性造成冲击，引发新一轮“欧洲危机”。

疫苗将决定市场能否再创新高

高盛认为，近期美股科技的大调整更多可以归结于投资者仓位调整，而不是市场发生了根本性的改变。

美股科技股此前在没有太多新消息的情况下，在期权和大量散户现金的驱动下上涨迅猛，但这种上涨势头已经发生变化。

在经济复苏方面，虽然经济恢复速度在全球部分地区趋于平缓，但经济复苏的范围仍然在不断扩大。

随着疫苗在未来几个月投入市场（假设的核心因素），高盛认为美股有望在周期股的推动下重返9月高点。

高盛同时认为，目前投资者预期过于悲观，潜在的市场利好（财政放松）并没有反映在资产定价中。

除了疫苗外 其他事件也可能扰动市场

高盛指出，除了疫苗以外（目前无法知道确切结果），还有若干事件也将影响市场走势。

最为关键的当属疫情二次封锁。随着北半球大部分地区学校开学，能否避免新的疫情封锁就变得非常关键。

在美国财政悬崖方面，虽然投资者对两党达成新的救助协议预期非常低，但如果双方最终未能达成协议或两党紧张关系导致美国政府关门，资产价格必将做出反应。

在欧洲方面，投资者同时需要高度关注意大利及英国退欧的最新进展，两个事件潜在上都可能对欧盟的稳定性造成冲击，引发新一轮“欧洲危机”。

对疫苗投放保持乐观

与市场主流观点不同，高盛依然对疫苗投放时间保持乐观，认为第一种疫苗可能在未来几个月内获得批准，而且这一潜在利好没有完全反映在资产价格中。

高盛认为，阿斯利康实验暂停只是反映出疫苗开发中固有的风险，并意味着实验的重大失败，且该实验已经恢复。

如果疫苗如期投放市场，高盛认为标普500有望攀升至3600-3650点位（较目前有11%的上涨空间），美股周期股将成为主要受益者。

美元走势将更弱

在汇率方面，高盛认为未来美元可能会持续走弱。

高盛指出，潜在的高公司税政策将影响美元：在其他条件不变的情况下，高税率将降低美股吸引力，如果美股表现不佳，美元将被抛售。

在财政刺激方面，外界普遍预期未来美国政府将维持宽松的财政政策，而美联储已承诺将利率维持低位。此前研究表明，当失业率维持高位且央行将利率维持低位，财政

责任编辑：杨亚龙