中泰国际:澳博控股下调至增持评级 目标价9.87港元
Q3业绩虽逊预期,但仍看好股价表现
澳博控股(00880)20年Q3净收入为8.8亿港元,同比减少89.3%;博彩毛收入为8.4亿港元,同比下跌89.6%),优于行业平均的-93.1%,相信主要是旗下自营及卫星娱乐场于卫生事件下较多澳门本地客及广东省短途客进驻;经调整EBITDA为亏损7.8亿港元,亏损环比收窄0.3%,逊于预期。我们认为经历了Q3低流量的情况后,10月以来的赌收明显改善,为行业复苏带来积极信号。澳博是未来半年较具估值修复催化剂的股份,而且续牌不确定较低,继续看好股价表现。
预计赌收恢复至正常水平的40%左右可录得EBITDA的盈亏平衡
管理层指出10月新葡京的入住率大约25%左右,黄金周期间的赌收大约是去年同期的21%,同时亦较今年五一黄金周增长300.0%左右。若赌收恢复至正常水平的40%左右,预计集团将可录得EBITDA的盈亏平衡。目前每日的营运成本为1,280万港元,较第二季的1,350万港元进一步减少。
“上葡京”进入最后检测程序,开业日期延至明年第一季
“上葡京”项目已于2019年底竣工,已动用390亿港元资本开支中的350亿港元,政府相关部门将会在11月进行检查,而澳门旅游局将于明年1月检验。管理层把上葡京开业时间从原先预计的20年末延迟至21年第一季,我们较保守预测21年4月才能分阶段开业。管理层透露上葡京预计每日营运开支约1,000-1,100港元左右,目前已招聘了800名员工,并有1,500-,2,000名会在现有娱乐场调配,较原先指引的1,000名为多,反映公司在成本控制的取态积极。
我们看好上葡京高端定位,风格符合高端客人的喜好,对彼邻的永利皇宫及美狮美高梅带来一定的竞争压力。另外,中免集团在上葡京设立澳门旗舰免税店,我们看好在环球卫生事件下国内居民将更积极留国消费,相信免税店能够推动上葡京的客流量。
调整目标价至9.87港元,下调至“增持”评级
考虑到贵宾厅复苏速度回落及上葡京延迟开业的影响,我们下调澳博控股20-22年的经调整EBIDTA预测-23.9%/-41.3%/-12.3%至-16.5亿/26.1亿/53.9亿港元,目标价从11.32港元下调至9.87港元,相当于2021及2022年24.4倍及11.3倍EV/EBITDA,评级从“买入”下调至“增持”。
风险提示:(一)卫生事件恶化的风险;(二)赌场续牌风险;(三) “上葡京”延期开业
责任编辑:李双双
2021年春节假期港股安排:除夕半日市 初五起开市
2月7日消息,春节假期来临,根据沪深交易所和港交所交易安排,港股除夕(2月11日)上午开市,下午休市,正月初五(2月16日)起恢复正常交易。A股从除夕开始休市7天,正月初七(2月17日)开市。南向交易周二(2月9日)休市,2月18日(正月初七)恢复交易;北向交易除夕(2月11日)起休市7天,2月18日(正月初七)恢复交易。{image=1}责任编辑:张海营0000港交所于4月12日实施衍生产品市场市调机制及开市前时段优化措施
来源:香港交易所脈搏香港交易所今天宣布将于2021年4月12日于旗下的衍生产品市场实施市场波动调节机制(市调机制)及开市前时段优化措施。市调机制优化措施市调机制现时适用于恒生指数期货、小型恒生指数期货、恒生中国企业指数期货及小型恒生中国企业指数期货的即月及下一个月份合约,并只容许于每个交易时段最多触发一次。是次优化措施将容许同一时段多次触发市调机制,以维护市场持正操作。开市前时段优化措施0000北向资金净卖出11.14亿元 美的集团净卖出6.78亿元
2月22日消息,北向资金今日净卖出11.14亿元。美的集团、五粮液、中国中免分别遭净卖出6.78亿元、6.28亿元、5.08亿元;兴业银行逆市获净买入6.77亿元。责任编辑:陈诗莹0001中国生物制药:阿法骨化醇软胶囊获通过一致性评价
中国生物制药(01177)发布公告,集团的抗骨质疏松药物“阿法骨化醇软胶囊”(商品名:盖诺真)已获中国国家药品监督管理局颁发药品补充申请批准通知书,获通过仿制药质量和疗效一致性评价,为国内同品种首家通过一致性评价。0000港股宜守28700点支持 留意法兴恒指牛50834/购23698、阿里购28527
来源:香港智远上周恒指主要在28700点至29500的区间内反覆,经过4星期调整后,恒指仍力守在29000点关口附近,方向未明,如28700点失守,恒指或已向下突破,新一轮跌浪或正开始。如看好恒指可留意牛证50834,收回价28208点;认购证23698,行使价31000点。相反,如看淡可留意熊证69405,收回价29268点;认沽证11970,行使价26700点。0000