券商研报引“风波”:这次是实名举报分析师 该券商回应正积极沟通

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券商研报引“风波”，这次是实名举报分析师，该券商回应正积极沟通

来源： 金融1号院

原创 鱼鸯

昨日，爱康国宾在其官方微信公众号发布了一篇《向中国证监委实名举报国信证券下属两名证券分析师》的文章，引发业内的强烈关注。

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国信证券回应

爱康国宾这样表示，“国信证券证券研究团队两位分析师未能遵循证券分析师的基本执业行为准则，发布不符合相关法律法规要求的上市公司研究报告。我司特此向中国证券监督管理委员会，中国证券监督管理委员会深圳监管局，中国证券业协会实名举报投诉。”

爱康国宾认为，“国信证券的研报内容暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康的潜在安排和计划。然而，爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意向，国信证券下属分析师系根据子虚乌有的‘坊间传闻’而作出的臆测，显然属于误导性陈述。”

为此，“金融1号院”联系了国信证券，国信证券相关负责人对“金融1号院”表示：“公司证券分析师在一份上市公司点评报告中提及到了爱康国宾，但报告本身的逻辑并非讨论相关公司间存在合作等的可能性。可能各方对文本的个别表述解读不一致，进而产生了一些误会。我们正积极与爱康国宾联系，以便就相关情况直接沟通，争取消除相关误会。针对爱康国宾向证券监管部门等的投诉，我们也会积极配合有关部门的工作。”

进一步规范

为加强对发布证券研究报告业务自律管理，促进证券研究业务健康发展，在今年5月22日时，中国证券业协会曾发布《发布证券研究报告执业规范（修订稿）》、《证券分析师执业行为准则（修订稿）》。

修订的主要内容包括：

一是，加强研究报告质量管控，提升研究报告质量；

二是，加强对分析师发表言论、使用自媒体和客户服务的管理，规范分析师执业行为；

三是，加强分析师廉洁从业管理和职业道德建设，提升分析师职业道德水准；

四是，加强分析师考核、参加评选管理，强化分析师执业独立性；

五是，加强保密管理，规范分析师上市公司调研；

六是，规范外请专家服务行为；

七是，规范研究报告发布、转载，以及宏观经济、产业研究及境外上市公司研究报告发布行为。

其实，今年2月份时，华创证券的某位分析师曾因电话会邀请假高管事件被证监会处罚。当时，贵州证监局依法对该分析师采取认定为不适当人选的行政监管措施，对华创证券采取出具警示函的行政监管措施。自被采取措施之日起3年内，该分析师不得担任与证券期货投资咨询业务相关的职务或实际履行相关职责。

当时，“金融1号院”了解到，华创证券电话会事件发生后，也引起其他券商的重视，有券商迅速作出反应，加强合规。有券商提出，严格限制“通过第三方专家库邀请专家嘉宾”的方式为投资者提供服务，应通过公司的官方渠道进行邀请召开电话会议；提出对于邀请嘉宾的信息至少应当标注其真实姓名的全称及会议召开时可识别的真实工作单位等等要求。

中国人民大学法学院教授刘俊海接受“金融1号院”采访时表示： “证券公司和它所服务的投资者之间存在合同关系。证券公司邀请专家向投资者提供相关服务，需要确保专家身份的真实性，也要确保所提供的服务信息真实合法。否则对投资者造成误导或者损失等后果，原则上投资者可以直接找证券公司承担相应违约责任。”

年内268位入场

当下，注册制对券商的研究实力提出了更高的要求，具备成熟投行团队、项目储备丰富、研究定价和机构销售能力突出的证券公司将迎来新的盈利增长点。

在证券行业改革创新的背景下，传统的卖方研究业务面临新的机遇和挑战，各家券商都在找寻自己的特色化“研究道路”，证券公司对优秀的分析师人才求贤若渴。今年以来，证券行业已新增268位分析师。年内，更有中金公司、华泰证券等头部券商积极“招兵买马”扩充研究团队。

从券商的布局角度来看，不少券商加快了“研究力”发展步伐。8月份，红塔证券将新设研究所（事业部制），作为公司的一级部门，专门履行公司卖方研究业务的拓展与管理等职责；浙商证券研究所上半年引进专业研究人员54人，当前研究所已有过百位员工。

“注册制下IPO将更加‘市场化’，券商作为连接投资者和发行人纽带的中介角色将被进一步强化，同时也对投行的资本实力、定价能力、销售能力、风控能力等提出了更高的要求。大型券商在研究定价、资本实力等方面更具优势，注册制下行业马太效应或将加剧。”渤海证券非银金融分析师张继袖认为。

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责任编辑：陈志杰