国泰君安国际：继续关注新能源和有色金属板块

港股市场

受到美股期指下跌， 消息影响市场情绪，导致昨日港股先涨后跌，并大幅收跌。香港恒生指数受制于 27000 点关键阻力位，最终收跌-2.06%至 26341 点。国企指数挫-2.26%，收报 10546。昨日港股通净买入 49.97 亿港元。其中，工商银行（1398.HK）净买入+13.86亿港元、建设银行（00939.HK）+9.98 亿港元、中国平安（2318.HK）+3.77亿港元等录得较大买入。相反，美团（3690.HK）、吉利（175.HK）、腾讯（700.HK）录得较大净卖出。

有色金属：中美迎来新一轮“主动补库存”周期，驱动需求复苏。当前铜库存依然较低，补库存继续推升铜价。生意社监测数据显示，11 月铜价较月初大幅上扬 11.57%，同比上涨 21.47%。其次，上海有色网数据显示，目前电解铝均价报 16130 元/吨，创近 3 年新高。关注补库存迫切的原材料板块。补库存周期向上游原材料板块轮动，补库迫切品种上涨逻辑更强。

利好相关产业龙头：中国铝业（2600.HK）、江西铜业（358.HK）、五矿资源（1208.HK）等个股。新能源电力：随着陆上风电及光伏发电全面进入平价时代，政府补贴资金不再成为增加装机规模的约束，新能源发电成本将在市场作用下进一步降低，成为更具竞争力的电源选择并进一步扩大其在能源消费中的比重，也为风电及光伏行业带来新一轮增长契机。其次，财政部发布 2021 年可再生能源补贴预算，总计 59.5 亿元，较 2020 年增加约 19%。未来 1-2 年，随新能源发电平价时代到来，政府财政无需应对增量补贴，或可着手解决拖欠的存量补贴。随相关消息逐步释放，将利好下游电站开发商。重点关注：龙源电力（00916.HK）。

光伏玻璃：未来 6-12 个月，受益于补贴及平价项目装机优待的截止日期临近，装机需求较为集中，新能源产业链上产能较低的环节或持续呈现供不应求局面，拉动相应产品量价齐升，利好公司。重点关注：福莱特玻璃（6865 HK），信义光能（968 HK）。

责任编辑：李双双