广发、农银角逐公募年度状元倒计时 谁会笑到最后仍存变数

广发、农银角逐公募年度状元倒计时，陈光明、刘格菘关键时刻能否助力成胜负手

来源：证券市场红周刊

原创 红刊社

原本波澜不惊的2020年权益基金排名战变数陡增，稍早前还有领先十几个百分点的广发高端制造在近几个交易日优势荡然无存，农银汇理工业4.0的异军突起，一举将差距抹平。在最后的14个交易日，谁会笑到最后仍存变数。

就近期奋发直追的农银汇理工业4.0来看，其近期的发力与连续两个季度重仓的新宙邦表现有关，该股自12月以来，涨幅已超过20%。而在新宙邦的三季报十大流通股东中，还有三只明星公募基金在列：睿远价值成长持股占流通股本的3.308%；周应波执掌的中欧时代先锋持股占流通股本的1.693%；去年以来迅速蹿红的易方达新兴成长则持股占流通股本的2.003%。

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除去农银汇理工业4.0和广发高端制造外，《红周刊》记者发现，在年内回报翻番的主动权益类基金中，还有工银瑞信战略转型主题、诺德价值优势、诺德周期策略等八只基金，他们在目前冠、亚军之间差距变得微乎其微的背景下，在接下来的最后十几天的“争冠战”中站位就显得很关键了。

这些基金公司在“争冠战”中的作用不容忽视

相比去年刘格菘带领广发基金的一骑绝尘，今年主动权益类基金的比拼则是另一幅画卷：领跑者广发高端制造年内124.60%的最新收益率与第二位农银汇理工业4.0之间只相差了2个百分点。

在距年末还有14个交易日情况下，广发能否蝉联冠军就变得扑朔迷离了，原因之一是孙迪和郑澄然两位基金经理所掌管的产品数量上并没有拉开紧追不舍的农银和工银瑞信（同一团队的成员可互拉重仓股）。天天基金网的数据表明，孙迪虽然在管的基金产品数量尚可，但其中有一只是11月初才成立，同时他所管理的广发资源优选和广发品牌消费在三季度末的规模较为一般，如是推断，或许其难以在关键时刻通过抬拉自家重仓股来助力。对于出道不久的郑澄然来说，他目前在广发所管的基金数量也不多，除去广发高端制造外，另一只基金就是由他和去年状元刘格菘所共同管理的广发鑫享。Wind资讯显示，该基金在今年三季度末的份额仅为3.91亿元，且目前还暂停了大额申购。

从前十大重仓股来看，两只基金都持有锦浪科技，而该股年内涨幅目前已超过400%。《红周刊》记者查阅锦浪科技三季报，发现十大流通股股东中除去高居第二的广发高端制造外， 由基金经理李巍所管理的广发科创主题也同样位列其中。由此可见，广发基金对该股是全面的看好。统计显示，在锦浪科技三季报机构持股中，广发基金合计的重仓持股数量达到了685.15万股，占流通A股的比例的12.44%。刘格菘的江湖地位自不必说，近期他就带着郑澄然一起参加了广发基金的一档在线直播节目，而李巍则是从业时间超过9年的老将。

关键时刻，两位老大哥若能拉小兄弟一把，则对其能否成功上位显得至关重要！

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相比表面上看起来孤军奋战力争状元的广发基金，农银汇理呈现出集团作战优势。Wind资讯显示，截至12月10日收盘，农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选的年内净值增长率均超过了110%，形成了集团合围之势。值得注意的是，这三只基金的现任基金经理均为赵诣。

《红周刊》记者发现，与锦浪科技类似，新宙邦同时出现在赵诣执掌的农银汇理三只基金的十大重仓行列中。接受《红周刊》记者采访时，赵诣指出：“对今年投资进行复盘，最大的原因是在市场极度悲观的时候，坚定做好深度研究，发掘企业价值，尽量避免市场情绪的扰动。今年年初，因为疫情的缘故，绝大部分行业的市场跌幅大。新能源行业尤其典型，今年3月份，市场呈现出拥抱内需，抛弃外需的情况，我们投研团队通过密集的调研，确认市场对于新能源行业预期过于悲观。在消费端需求还看不清楚的情况下，光伏由于是企业端的生意，以一年以上维度看需求会更确定，因此积极逆势加仓光伏板块。等到5月份，欧美复工，市场的需求立马就恢复，市场开始强势反弹，整个新能源行业出现超预期收益，这是造成今年投资收益比较优秀的其中一个原因。”

有意思的是，广发和农银汇理或许也得警惕一点，那就是“螳螂捕蝉，黄雀在后”。从最新的业绩表现来看，工银瑞信军团落后的距离其实也并不太远，其中跟的最紧的是由老将黄安乐所挂帅管理的工银瑞信中小盘成长，年内净值增长高达108.54%。需要强调的是，从《红周刊》记者分析其重仓股的近期走势看，其表现好同样也是新宙邦、阳光电源、春风动力等几只个股发力作出的贡献。

那么问题来了，在最后的14个交易日中，或许就到了上述状元候选者比拼人脉的时候了，毕竟关系好的同行若能为你家重仓股刷一下单，或许就能让你捧回年终状元头衔。就上述分析来看，在锦浪科技的机构持股中，广发一家独大，外围同行求帮的空间有限，只能自家团队内部发力了。

新宙邦上的变数不少，从该股的十大流通股股东来看，其中有三只公募基金均为行业中颇具知名度的爆款基金，特别是陈光明旗下的由傅鹏博所主打的睿远成长价值。该基金在三季度加仓后持股量已经达到了大约845.5万股，占据了流通股本的3.3%左右。再加上中欧基金的蚂蚁基金经理周应波也在上一季新进重仓，成为其第十大流通股股东，两大王牌基金的市场号召力不容小视。若考虑到睿远、中欧、农银这三者都是上海本地的基金公司，关键时刻互帮一把，也是存在很大可能性的。

锦浪科技、新宙邦、阳光电源、春风动力

谁能成为排名战后持续走红的黑马？

在2019年的公募基金状元战中，广发系基金捧红了康泰生物、圣邦股份、兆易创新等一众股票，而今年则是反复变化：“战疫”时代，投资者以为会是英科医疗和迈瑞医疗等抗疫概念股一红到底，然而中途跑出则是鸿路钢构和坚朗五金等建材机械股，可在后期，是光伏和新能源概念股杀出重围。

从个股迄今表现看，年内冲得最猛的当属锦浪科技和阳光电源。以锦浪科技为例，其可以说是对今年广发基金业绩贡献最大的一只股票。但是这只2019年才上市的次新股虽然生逢其时，凭借在光伏逆变器行业中的出色业绩而迅速走红，但质疑声同样不绝于耳。

《红周刊》记者了解到，争议集中在公司上市以来看似矛盾的大额分红和两次定增上。Wind资讯显示，公司自2019年6月上市至今，已进行了两次现金分红，总额高达2.18亿元。今年5月1日，锦浪科技首次披露了非公开发行股票预案，拟募集不超过7.25亿元用于年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目等。在募钱还没花完的背景下，四季度公司又抛出了第二轮7.25亿的定增，如此情况，似乎公司内部有颇为熟悉资本市场运作的高手存在。作为定增的积极响应者，广发基金在定增的差价套利中可谓是赚得盆满钵满。《红周刊》记者注意到，深交所也曾就定增与大额分红的合理性向上市公司发过函，但是公司方面的回复则有些牵强。从二级市场表现来看，锦浪科技已经连续三天放量上攻，其很可能在基金冠军排名未最终落定前仍会保持强势。

阳光电源同样是涨幅在年内翻了4倍。从公司上一季的十大流通股股东来看，当时还仅有姚志鹏的嘉实环保低碳在其中。上涨的逻辑同样首先跟良好的业绩有关，根据上市公司的三季报，公司在前三季度营收119.09亿元，同比增长65.77%；净利11.95亿元，同比增长115.61%；每股收益0.82元。其中，公司第三季度净利7.49亿元，同比增长237.79%。公司营业收入同比增长，主要系电站业务及海外光储业务量增加所致。

目前，阳光电源和锦浪科技的年内涨幅几乎不相上下，而上文提到的工银瑞信中小盘成长对其布局更早，不仅已经连续重仓持有了两个季度，同时在三季度还将其作为头号重仓股票持有。此外，目前也处在翻倍基金军团的诺德两只基金，同样在三季度成功布局了阳光电源。

对比上述两者，新宙邦在如此关键的时刻，或许在比拼中初显乏力的迹象。究其原因，很大程度是深交所在10日公布了对该公司的关注函，其中核心的一点是公司是否降低考核指标输送利益，如此消息让刚刚二级市场突破百元大关的股价连续两个交易日出现震荡整理情形。或许是巧合，在9日时已几乎追近广发高端制造的农银汇理工业4.0，在10日时又被甩开了大约1个百分点。或许，这份关注函会成为决定今年冠军归属的X因素。

此外，由于基金四季报和上市公司四季报还未披露，我们尚且还不能全面分析出还有哪些股票会成为决定冠军归属的因素，但是根据机构调研的数据来看，我们似乎还能从中捕捉到一些线索：就争冠军团来看，郑澄然调研了康泰生物，赵诣调研了美年健康，郝旭东调研了赛微电子和虹软科技，黄安乐调研了传音控股，这些标的股的表现或许在接下来的排名战中起到了关键作用。

根据记者多年的观察，新年过后，排名战中作用巨大的股票都会面临一个小低潮，接下来能否继续上冲则要靠年报业绩的提振了。对此，中信证券也公开撰文分析，“收益战”下，年底前博弈资金预计会流入今年以来的强势板块。在今年至今收益排名前10%的股票型和偏股型基金样本中，医药、新能源、食品饮料的相对配置比例明显较高。在年底争夺排名的诉求下，预计这些板块会吸引博弈型的资金流入，仍有抬升空间。

“规模战下，预计公募基金不会轻易降仓，其重仓股将继续受益于基金新发。跨年行情共识提升，存量公募基金料不会轻易降仓。公募基金大量新发成为了今年市场增量资金最重要的来源之一，也是重要的边际定价者。近两个月市场资金保持净流入，但速度较慢；而基金新发的热度并未下降，股票型和偏股型基金发行仍保持在月均1200亿元左右，这进一步强化了新发基金在年末的定价权，预计公募基金的重仓股年末相对表现会更好。”中信证券强调。

附表 年内迄今翻番权益类基金一览 （数据截至：12月10日）

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（文中提及基金仅做举例分析，不做投资建议。）

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责任编辑：杨红卜