股价暴涨11%、市值突破8000亿 宁德时代的股价过高了吗？

原标题：股价暴涨11%，市值突破8000亿，宁德时代的股价过高了吗？

今年以来，海内外新能源汽车销量大涨，相关产业链公司市值连创新高。

12月30日，宁德时代市值盘中一度突破8000亿元，这是创业板史上首次有股票市值突破8000亿元。不过，宁德时代的业绩或难支撑目前这么高的股价。

新能源汽车市场利好不断，动力电池需求井喷

各项利好政策是今年新能源汽车逐步升温的重要推动力之一，而新能源汽车的火热，也带动了电池需求提升的预期。

7月，工信部等三部委联合开展新能源汽车下乡活动，至活动结束，初步统计销量已超18万辆。

11月，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，提出到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

根据高工产业研究院（GGII）发布的《新能源汽车产业链数据库》统计，2020年前三季度全球新能源汽车销量同比增长11.9%至175.1万辆，动力电池装机量约77.78GWh。国内市场方面，进入二季度后疫情逐步得以控制、复工复产效果明显以及汽车更新需求的增长，2020年第三季度我国新能源汽车产量及动力锂电池装机量同比均大幅增长。根据中国汽车工业协会统计数据，2020年第三季度，我国新能源汽车产量、动力锂电池装机量同比分别增长30.95%和35.56%。

从行业集中度看，2020年前三季度，国内装机电量排名前5名的动力电池企业分别为：宁德时代、比亚迪、LG化学、松下、中航锂电。

韩国市场调研机构SNE Research数据显示，今年1-9月，宁德时代全球动力电池装机量为19.2 GWh，以23.1%的市场占有率位居行业第一。

宁德时代股价连创新高，但业绩或难支持高股价

今日盘中，宁德时一度大涨超11%，创出新高的同时市值突破8000亿大关。截至收盘，报340元，总市值高达7920亿元，稳坐创业板“一哥”。

值得注意的是，为加速提高产能，宁德时代“拼了”。昨日其公告称，拟在四川省宜宾市临港经济技术开发区内投资扩建动力电池宜宾制造基地项目；拟在福建省宁德市福鼎市投资建设动力电池生产基地；拟在江苏省溧阳市中关村高新区内投资建设江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（四期），拟对三个锂离子电池基地项目的投资总额不超过390亿元。

中金公司称，宁德时代拟投不超过390亿元建设锂电产能，测算将在未来2-4年内合计新增产能约120-150GWH。考虑到短期行业景气度提速，中长期预期全面提升，上调宁德时代目标价50%至450元。

事实上，宁德时代登陆A股仅2年多，按发行价计算，上市至今累计涨幅高达1242%。

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宁德时代10月披露的三季报显示，第三季度实现营业收入127亿元，同比增长0.8%，实现净利润14.2亿元，同比增长4.24%。前三季度，宁德时代实现营业收入315.22亿元，同比下降4.06%；实现净利润33.57亿元，同比下降3.10%。同时，本报告期内，公司对相关资产计提资产和信用减值准备10.14亿元，其中，计提应收款项坏账准备1.96亿元、计提存货跌价准备6.75亿元、计提固定资产减值准备1.43亿元。

这并不是宁德时代首次大额计提资产和信用减值，2018年、2019年，该公司计提资产减值和信用减值准备分别为9.75亿元、16.70亿元，分别占各年度利润总额的比例为23.19%、28.98%。

而随着宁德时代股价不断创新高，其利润或难以从业绩面上支持目前的股价。

目前，宁德时代的PE估值已经处在历史高位177倍，其竞争对手LG化学的PE估值为79.05，松下仅为16.06。如果以LG化学和宁德时代的平均PE估值计算，那么宁德时代要达到这一相对保守的估值范围，其净利润要达到大约60亿元的水平，几乎是目前的近2倍。

责任编辑：逯文云