新亚电子今日跌停 收到现金远逊营收大客户负债70亿

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中国经济网北京1月11日讯 新亚电子股份有限公司（简称“新亚电子”，605227.SH）今日跌停，盘中最高报26.77元，最低报26.59元。此前该股连续3个交易日涨停。截至今日收盘，新亚电子报26.59元，跌9.99%，成交额8283.69万元，振幅0.61%，换手率9.34%。

新亚电子主要生产消费电子及工业控制线材、汽车电子线材、高频数据线材和特种线材等系列产品。公司主导产品应用于家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、汽车电子、数据服务器及新能源科技等领域。

新亚电子于1月6日在上交所主板上市，发行数量为3336.00万股，发行价格为16.95元/股，保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，保荐代表人为王珏、邹棉文。新亚电子的控股股东为利新控股，其直接持有公司40.00%股份。公司实际控制人为赵战兵，其直接持有新亚电子26.61%的股份，另通过利新控股间接控制公司40.00%的股份，直接和间接合计控制公司66.61%的股份。

新亚电子本次募集资金总额为5.65亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为5.23亿元，其中3.83亿元用于年产385万公里智能化精细数控线材扩能建设项目，4000.00万元用于技术研发中心建设项目，1.00亿元用于补充流动资金。

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新亚电子本次上市发行费用为4283.89万元，其中保荐机构长江证券承销保荐有限公司获得保荐及承销费用2813.03万元，天健会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计和验资费用600.00万元，国浩律师（上海）事务所获得律师费用306.60万元。

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过去三年一期，新亚电子销售商品、提供劳务收到的现金远不及营业收入。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新亚电子实现营业收入分别为8.74亿元、8.97亿元、9.29亿元、4.07亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.29亿元、5.61亿元、5.54亿元、2.68亿元。

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同期，新亚电子实现归属于母公司所有者的净利润分别为5072.84万元、1.06亿元、1.08亿元、5221.37万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5907.09万元、9076.83万元、1.15亿元、4564.91万元。

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2017年末至2020年6月末，新亚电子资产总计分别为5.94亿元、4.79亿元、5.64亿元、5.70亿元，其中，货币资金分别为4475.88万元、6402.31万元、7093.85万元、6710.00万元。

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2020年1-9月，公司实现营业收入6.77亿元，较上年同期上涨2.12%；净利润7919.43万元，较上年同期上涨11.61%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润7751.23万元，较上年同期上涨15.00%。

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新亚电子预计2020年营业收入为9.48亿元，较上年同期上升2.06%；预计净利润为1.11亿元，较上年同期上升2.33%；预计扣非后归属于公司普通股股东的净利润为1.09亿元，较上年同期上升10.92%。

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据《证券市场红周刊》报道，核算新亚电子2017年、2018年和2019年上半年的营收数据，发现其在财务数据勾稽上存在较大的数据异常，令人疑惑。

2017年、2018年、2019年上半年，新亚电子营业收入分别为8.74亿元、8.97亿元和4.39亿元，其中境内营收分别为7.36亿元、7.67亿元和3.75亿元，若依据招股书中所提到的增值税率政策，2018年4月之后为16%、2019年4月之后为13%，那么假设新亚电子2017年增值税率为17%、2018年为16%、2019年上半年为13%，则其2017年至2019年上半年境内含税营收大致为8.62亿元、8.9亿元和4.23亿元（由于假设增值税率的因素，实际上的境内含税营收应该更高一些），叠加境外营收，则新亚电子2017年至2019年上半年的含税总营收大体为9.99亿元、10.19亿元和4.88亿元。

同期的2017年至2019年上半年的合并现金流量表数据显示，公司“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为4.29亿元、5.61亿元和2.66亿元，此外，同期公司预收款项新减少金额分别为53.06万元、145.46万元和71.78万元。对冲同期与现金收入相关的预收款项影响，则与2017年、2018年、2019年上半年营收相关的现金流入了4.3亿元、5.62亿元和2.67亿元。

将这两年的含税营收与现金收入数据勾稽，则2017年至2019年上半年，含税总营收比现金收入都分别多出5.7亿元、4.57亿元和2.21亿元。理论上，同期的应收款项应该新增这些金额。

然而，在这两年一期的资产负债表中，新亚电子的应收账款（包含坏账准备）、应收票据合计分别为3.12亿元、2.73亿元和2.61亿元，相比上一年年末相同项数据，2017年仅增加7949万元，2018年和2019年上半年不仅未增加，反而还减少了3881万元和1195万元。由此可见，这两年一期的数据差异与理论金额相差巨大，分别相差了4.9亿元、4.96亿元和2.33亿元。

值得注意的是，新亚电子披露了报告期内的应收票据背书金额，即2017年至2019年上半年分别为2.18亿元、1.96亿元和2亿元，然而即使考虑到这个影响，仍然分别存在2.72亿元、3亿元和3264.9万元的数据差异。要知道，2017年至2019年上半年，新亚电子的总营收仅有8.74亿元、8.97亿元和4.39亿元，存在疑问的营收数据占比已经很高，若考虑实际含税营收应该比理论推算金额要大，则差异金额将比这些数字还要大。

新亚电子第一大客户得润电子2019年巨亏近6亿，负债70亿。据招股书显示，自2016年至2019年，公司第一大客户均为上市公司得润电子。报告期内，新亚电子对得润电子销售额分别为5626.41万元、7357.57万元、7279.86万元、6766.83万元，占收入总额的比例分别为9.19%、8.42%、8.12%和7.29%。

但是得润电子的2019年年报显示，归属于母公司净利润-5.85亿元，同比下降324.30%。

对于业绩变动的原因，得润电子表示，受国内经济下行压力加大特别是国内汽车行业出现大幅下滑影响，同时因实施新金融工具准则影响，公司计提了大额资产减值准备约6.75亿元，致使公司营业利润、利润总额大幅下滑。

特别是得润电子对众泰汽车股份有限公司及其关联公司的应收账款为7864.92万元，预计全部难以收回，对其计提100%坏账准备。另外得润电子的负债高达70.77亿元，其中流动负债达到了60.33亿元。

责任编辑：陈志杰