野村：招商银行目标价升11%至69.07港元 维持买入评级

野村发布研究报告，将招商银行（03968）目标价由62港元上调11%至69.07港元，维持“买入”评级，将长期ROE预测上调1个百分点至17%，以反映其盈利能力复苏和乐观的前景。

报告中称，招商银行（03968）日前公布业绩速报称，2020年度归属于该行股东的净利润973.42亿元人民币，同比增幅约4.82%，比该行预期高5%，意味第4季盈利升33%，呈V形反弹，股本回报率（ROE）去年达15.7%。

该行表示，自公共卫生事件以来，收入出现了强劲的复苏势头。第4季收入增长11.5%，已回到公共卫生事件前的水平，其中包含利息收入和非利息收入收入分别增长11%和12.4%。贷款增长比上季略有放缓，增长12%。资产质量健康并持续改善，不良贷款率进一步下降至1.07%。

展望未来，野村将招商银行未来3年的净利润预测分别上调5.1%、3.4%及 3.5%，至增长4.8%、13%及 18%，以反映经济恢复势头强劲带动资产质量改善和稳定净息差（NIM）前景。

责任编辑：李双双