大摩：中国电信目标价上调至3.5港元 给予增持评级

大摩发布研究报告，维持中国电信“增持”评级，目标价由3港元上调至3.5港元，将2021-23年资本开支预测下调2%-6%。

报告中称，公司在收入带动下，去年第四季EBITDA较预期高出2%，同时今年资本开支同比增加2.6%至870亿元人民币，预期市场对此反应正面。

该行表示，管理层目标今年产业数字化业务收入可达到双位数增长，但相信今年营运开支也会相应提升，预期EBITDA利润率将收窄，但EBITDA预计仍有2%增长，管理层也估计今年盈利将有所上升。

对于中国电信拟发行A股，并将引入战略投资者，大摩表示，回A将令未来一至两年的每股盈利有所摊薄，但相信公司未来派息仍维持稳定。