中信保诚基金宏观周评:市场短期有望企稳 继续关注顺周期方向机会
国内方面,基本面角度,上周披露的1-2月经济数据显示实体生产、消费表现较强,地产韧性延续,顺周期逻辑得以进一步强化;政策方面,证监会主席易会满表示:“只要没有过度杠杆,就不会出大事,关键是要有一个合理的资金结构。”
海外方面,海外疫情整体呈现边际改善态势,但部分国家出现反复,疫苗接种加速,全球经济复苏趋势得以延续。上周美联储议息会议表态依旧偏鸽,淡化通胀且没有试图提前加息,但同时美联储并未有压制长端债券收益率的意图,并且周五美联储表示不再将SLR减免措施进一步延期,导致美债利率进一步走高,对市场情绪面带来一定冲击。后续继续关注美债收益率上行的速度,可能会有一定缓和,且股市对利率波动的反应或也将趋于钝化。
我们认为市场短期有望企稳,继续关注顺周期方向机会。中短期围绕经济复苏+政策转弯确定性,伴随着盈利和流动性的动态变化,风格上可适度进一步从流动性逻辑向再通胀逻辑转移,关注攻守兼备的低估值顺周期板块,建议重点关注:1)低估值且受益利率上行的顺周期金融(保险、银行),2)受益于通胀链条的有色、化工等,3)疫情受损可选消费(航空、院线、家电等),4)受益全球复苏的优势制造业。
风险提示:
政策收紧超预期;2)中美摩擦预期再度加剧;3)经济复苏低预期; 4)疫苗效果低预期或病毒变异超预期
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责任编辑:马婕
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