中信保诚基金宏观周评:市场短期有望企稳 继续关注顺周期方向机会

国内方面，基本面角度，上周披露的1-2月经济数据显示实体生产、消费表现较强，地产韧性延续，顺周期逻辑得以进一步强化；政策方面，证监会主席易会满表示：“只要没有过度杠杆，就不会出大事，关键是要有一个合理的资金结构。”

海外方面，海外疫情整体呈现边际改善态势，但部分国家出现反复，疫苗接种加速，全球经济复苏趋势得以延续。上周美联储议息会议表态依旧偏鸽，淡化通胀且没有试图提前加息，但同时美联储并未有压制长端债券收益率的意图，并且周五美联储表示不再将SLR减免措施进一步延期，导致美债利率进一步走高，对市场情绪面带来一定冲击。后续继续关注美债收益率上行的速度，可能会有一定缓和，且股市对利率波动的反应或也将趋于钝化。

我们认为市场短期有望企稳，继续关注顺周期方向机会。中短期围绕经济复苏+政策转弯确定性，伴随着盈利和流动性的动态变化，风格上可适度进一步从流动性逻辑向再通胀逻辑转移，关注攻守兼备的低估值顺周期板块，建议重点关注：1）低估值且受益利率上行的顺周期金融（保险、银行），2）受益于通胀链条的有色、化工等，3）疫情受损可选消费（航空、院线、家电等），4）受益全球复苏的优势制造业。

风险提示：

政策收紧超预期；2）中美摩擦预期再度加剧；3）经济复苏低预期； 4）疫苗效果低预期或病毒变异超预期

风险提示：本材料仅供参考，非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险，选择需谨慎。

责任编辑：马婕