坐拥超百万基民 这些“国民基金”接下来准备加仓哪些方向？

坐拥超百万基民！这些“国民基金”接下来准备加仓哪些方向？

何漪

有一群受百万投资者追捧的基金经理，他们所管理的基金可以称得上是“国民基金”。从年报数据来看，这些基金经理中，有中长期业绩表现优异的“长跑”健将，也有短期业绩极具爆发力的赛道型选手。

经历了一波市场调整后，他们究竟看好哪些投资方向，接下来又会如何调仓布局，成为市场关注的焦点。

超百万户基民偏爱5位基金经理

已披露基金2020年报的数据统计显示，截至2020年底，明星基金经理刘彦春、赵诣、焦巍以及傅鹏博和朱璘管理的基金，其基金持有人数量合计超过了百万户。

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基金份额持有人户数（合计） 单位：户

其中，景顺长城基金刘彦春管理了6只基金，基金持有人的数量合计达到478.96万户；农银汇理基金赵诣管理了3只基金，基金持有人的数量合计达到174.58万户；睿远基金傅鹏博、朱璘管理了1只基金，基金持有人的数量达到116.56万户；银华基金焦巍管理的3只基金，其基金持有人的数量达到116.06万户。

此外，2020年新增买入上述基金经理产品的基民大幅增长。据Wind数据统计显示，与2019年底相比，刘彦春、赵诣、焦巍、傅鹏博及朱璘的基金持有人数量分别增长了92.77%、6776.02%、99.24%、139.68%。

国民基金经理看好哪些方向？

在最新披露的2020年基金年报中，国民基金经理纷纷透露了接下来的投资方向。

傅鹏博、朱璘：关注数字化经济、碳中和带来的机会

短期来说，需要关注三点：一是去年受到疫情影响而今年能够明显恢复的行业和公司；二是通胀预期强化背景下，上游资源行业盈利增长的可持续性，以及原材料价格大幅提高后，中下游行业的盈利情况；三是海外疫情是否会出现反复，以及外需边际变化。

中长期看，注重三大方向投资机会：一是数字化经济逐渐渗透到传统经济的各个领域，由此带来的投资机会；二是碳中和背景下，周期行业的供给侧改革和绿色能源利用方式带来的投资机会；三是人口老龄化，潜在经济增速下台阶过程中，参照其他发达体的历史经验，发掘在此过程中脱颖而出的公司。

赵诣：看好光伏、新能源等产业链

对于光伏行业，“十四五”规划对于未来5年行业的高增长预期，叠加已经进入平价时代，使得行业处于持续稳定成长的阶段。光伏龙头企业的估值水平刚突破历史估值波动区间，考虑到行业市场化程度越来越高，周期性大幅降低，成长性进一步加强，长期来看，在能获得业绩稳定增长收益的情况下，估值仍存在提升的空间；

同时，属于确定性和增长速度非常高的板块，电池产业链龙头企业的排产环比逐步提升，各环节龙头企业已经处于供不应求的阶段，产业链甚至出现部分环节陆续涨价的局面，也表明需求非常旺盛。

展望3年-5年，随着新能源汽车产品线的逐步丰富，售价越来越接近燃油车，在全球有望进入到渗透率快速提升的阶段。

因此，继续围绕光伏、新能源车为主的配置思路，同时关注行业景气度向上的5G产业链和高端制造业。

焦巍：重点关注消费、医药公司

持有和发现伟大的卓越企业，尤其是在自身能力圈范围内的消费和医药公司。

在巨大的人口基数和单一市场环境下，配以企业家精神，这一定是诞生伟大公司的土壤。更多的以做减法的思维，去配置这两个赛道的头部公司。卓越的消费公司需要具备护城河、消费粘性和定价权三个因素。再细化之，则是贵的比贱的好，喝的比吃的好，渠道阳性比渠道阴性的好。

目前在酒水、调味品、化妆品赛道上比较容易找到符合条件的公司。同时加强了对新世代消费群体和新消费倾向的研究。消费投资绝不是普通被动的躺赢，而是需要不断调整姿态和自我迭代后的卧倒。

此外，在投资生涯中，卓越的投资者像卓越的公司一样稀少。选择知其雄守其雌的方式，希望通过读万卷书、行千里路、阅百种人、尽十分力、秉一颗初心的方式来完成管理人的能力提升。例如，通过阅读和学习《规模》，理解了公司作为综合体的网络效应和非线性能耗，从而决定了在配置上对龙头的越来越集中。

责任编辑：杨红卜