招商证券(香港):中升控股维持买入评级 目标价100港元
招商证券(香港)发布研究报告称,维持中升控股(00881)“买入”评级,目标价100港元。
报告中称,前四月公司各业务线全面向好:1)豪华车:得益于消费升级需求强劲,该行估计公司四月豪华车销量同比增约30%,前四月豪华车销量同比增70%。奔驰、雷克萨斯、丰田三大核心经销品牌表现出色。2)售后:估计四月增速维持在25-30%的高位区,前四月增长超过40%-50%。3)二手车:得益于二手车增值税下调、各地区“限迁”政策全面解除,估计前四月销量同比翻番。二手车目前是蓝海市场,爆发力强,将成为公司未来业务增长的第三引擎。4)库存及毛利率:公司当前库存健康,为0.6个月,低于1.5个月的行业标准值。该行估计,公司四月份的新车销售毛利率同比环比均略有回升,从近期终端市场看到,公司的雷克萨斯、奔驰多款车型仍持续加价销售,部分车型折扣有所收窄。
招商证券(香港)称,受原材料成本及芯片影响小,供应偏紧反利好毛利率。市场普遍担忧汽车制造商盈利能力因部分原材料成本上升而受压,但流通环节的豪华车经销商并未受成本端困扰。目前除特斯拉外厂家均未上调出厂价。估计如果上调出厂价,反而会增加公司的利润。该行发现公司受芯片短缺影响轻微:1)豪华品牌在供应链中的话语权相对强势,公司核心品牌奔驰、雷克萨斯、丰田等备货较充分;2)公司是龙头经销商,获得厂家保障力度大,车型资源获取能力强;3)因芯片短缺整体市场的供应适度偏紧,对豪华车消费者心理有压力,反而利好公司的定价能力和毛利率。
报告提到,公司四月下旬与小鹏汽车建立长期战略合作关系,将投资并运营小鹏品牌经销店,提供智能电动汽车销售及服务。该行预计,公司运营的经销店将在全国一线城市逐步落地,开展电动车销售、售后和汽车金融等新业务。公司是中国最大豪华车经销商,高端车销售和服务管理能力强。随着新势力之间竞争程度加深,预计未来有越来越多新势力与公司达成战略合作。
该行预计,上半年整车制造公司及部分零部件公司业绩受原材料成本及芯片短缺的双重冲击,但公司所在的豪华车长赛道依然会保持强劲增长。公司经销渠道的市场结构具有相对垄断性质,令其盈利能力稳中有升,是相对安全的避风港。
责任编辑:李双双
云南水务附属申请不超过5.52亿元贷款
云南水务(06839)发布公告,于2021年2月24日,公司附属公司海丰云水科技有限公司向中国农业发展银行海丰县支行申请项目贷款,贷款金额为不超过人民币5.52亿元,期限为不超过18年(含宽限期2年)。责任编辑:卢昱君0000中国银河际:现代牧业目标价1.65港元 维持增持评级
中国银河国际将现代牧业(01117)的目标价由1.6港元升至1.65港元,同时维持其“增持”评级。中国银河国际称,由于公司4月至5月渠道库存大部分被消化完毕,这导致自4月以来原奶价格上涨,下沉城市的白奶及高端乳制品的销售增速最高,公司与蒙牛的合资企业在去年实现了10亿元人民币的销售额,现代牧业分享的合营公司盈利为3500万元人民币。管理层预计,合资企业的销售额在2020年将按年增长20%。0001希慎兴业回购22.5万股 涉资564.82万元
希慎兴业(00014-HK)公布,于2020年10月20日回购22.5万股,每股回购价介乎24.90港元至25.20港元,涉资564.82万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为80万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.077%。责任编辑:李双双0000澳洲成峰高教回购90万股 涉资27.605万港元
澳洲成峰高教(01752-HK)公布,于2020年8月7日回购90万股,占发行前已发行股份约0.037%,每股回购价介乎0.305港元至0.315港元,涉资27.605万港元。责任编辑:李双双0000比亚迪股份涨逾5% 比亚迪汉8月交付4000辆
比亚迪(01211)正式发布了最新销售数据。统计显示,今年8月,比亚迪累计销量36782辆,同比增长2.15%;其中,新能源汽车销量15283辆;燃油车销量21499辆,同比增长11.45%。其中,8月比亚迪汉(含EV和DM版本)批量交付4000辆,至此,已累计交付5205辆。比亚迪股份(01211)早盘涨超5%,涨4.93%,报83.05港元,成交额2.5亿港元。责任编辑:卢昱君0000