招商证券(香港):中升控股维持买入评级 目标价100港元
招商证券(香港)发布研究报告称,维持中升控股(00881)“买入”评级,目标价100港元。
报告中称,前四月公司各业务线全面向好:1)豪华车:得益于消费升级需求强劲,该行估计公司四月豪华车销量同比增约30%,前四月豪华车销量同比增70%。奔驰、雷克萨斯、丰田三大核心经销品牌表现出色。2)售后:估计四月增速维持在25-30%的高位区,前四月增长超过40%-50%。3)二手车:得益于二手车增值税下调、各地区“限迁”政策全面解除,估计前四月销量同比翻番。二手车目前是蓝海市场,爆发力强,将成为公司未来业务增长的第三引擎。4)库存及毛利率:公司当前库存健康,为0.6个月,低于1.5个月的行业标准值。该行估计,公司四月份的新车销售毛利率同比环比均略有回升,从近期终端市场看到,公司的雷克萨斯、奔驰多款车型仍持续加价销售,部分车型折扣有所收窄。
招商证券(香港)称,受原材料成本及芯片影响小,供应偏紧反利好毛利率。市场普遍担忧汽车制造商盈利能力因部分原材料成本上升而受压,但流通环节的豪华车经销商并未受成本端困扰。目前除特斯拉外厂家均未上调出厂价。估计如果上调出厂价,反而会增加公司的利润。该行发现公司受芯片短缺影响轻微:1)豪华品牌在供应链中的话语权相对强势,公司核心品牌奔驰、雷克萨斯、丰田等备货较充分;2)公司是龙头经销商,获得厂家保障力度大,车型资源获取能力强;3)因芯片短缺整体市场的供应适度偏紧,对豪华车消费者心理有压力,反而利好公司的定价能力和毛利率。
报告提到,公司四月下旬与小鹏汽车建立长期战略合作关系,将投资并运营小鹏品牌经销店,提供智能电动汽车销售及服务。该行预计,公司运营的经销店将在全国一线城市逐步落地,开展电动车销售、售后和汽车金融等新业务。公司是中国最大豪华车经销商,高端车销售和服务管理能力强。随着新势力之间竞争程度加深,预计未来有越来越多新势力与公司达成战略合作。
该行预计,上半年整车制造公司及部分零部件公司业绩受原材料成本及芯片短缺的双重冲击,但公司所在的豪华车长赛道依然会保持强劲增长。公司经销渠道的市场结构具有相对垄断性质,令其盈利能力稳中有升,是相对安全的避风港。
责任编辑:李双双
中金:维持华润啤酒跑赢行业评级 目标价78港元
中金发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“跑赢行业”评级,考虑到市场对公司高端竞争力逐步认可,目标价78港元,对应2022/23年47/38倍P/E,当前股价对应2022/23年35/29xPE,调整一次性费用及土地收入后目标价对应2022/23年44/36倍核心P/E,当前股价交易于2022/23年33/27倍核心P/E,较目标价有32.5%上升空间。0000朝聚眼科拟全球发售1.71亿股,引入富国基金等多家基石
朝聚眼科(02219.HK)发布公告,公司拟全球发售1.7093亿股股份,其中香港发售股份1709.3万股,国际发售股份1.53837亿股,另有15%超额配股权;2021年6月24日至6月29日招股,预期定价日为6月29日;发售价每股发售股份9.48-10.60港元,每手买卖单位500股,入场费约5353港元;海通国际及华泰国际为联席保荐人,预期股份将于2021年7月7日于联交所主板挂牌上市。0000亚东集团首日挂牌 早盘低开9.52%居跌幅榜首位
亚东集团(01795)首日挂牌,公司拟发售1.5亿股,发售价0.84港元,每手3000股,所得款项净额约为8190万港元。截至9时20分,跌9.52%,报价0.76港元,成交额4385.99万。公告显示,所得款项净额中63.1%通过升级及改进我们现有的生产线及技术能力,扩大产能及产品范围;26.9%收购一间于中国江苏省拥有现有生产厂房的公司;10%一般企业用途及营运资金。0000摩通减持潍柴动力约1926.96万股 每股作价17.2052港元
香港联交所最新资料显示,5月20日,摩根大通减持潍柴动力(02338)约1926.96万股,每股作价17.2052港元,总金额约为3.32亿港元。减持后最新持股数目约为1.12亿股,最新持股比例为5.76%。责任编辑:卢昱君0000