长城基金：结构行情分化显著 后市重在精选优质个股

5月20日收盘，上证综指微幅收跌，整体保持了3月10日以来的窄幅震荡模式。但结构性行情分化明显，以白酒、医药为代表的大消费板块涨幅居前，而周期个股则出现剧烈下跌。

对此，长城久鑫灵活配置基金经理赵波认为，消费医药板块自四月开始反弹，这次反弹的主要原因还是在于2020年报和今年1季报的表现非常优异，只要超出市场预期的公司，都有非常亮眼的超额收益。未来将继续看好业绩确定性高的公司。

对于近期核心资产的表现，长城基金储雯玉则表示，今年以来流动性环境变化，滞胀担忧不断升温，过去几年抱团核心资产拔估值的行情恐难以为继。市场倾向于寻找性价比更优的标的，对于业绩增长的持续性确定性和估值的合理性有了更高的要求。

谈及前期震荡的成长股，储雯玉认为，尽管成长板块年初以来表现低迷，但已有大量的科技型公司具有较高的性价比，尤其对于那些市场关注度不高的细分子领域，比如新材料、新设备中的中小市值公司，具备较大的挖潜价值。此外，目前市场风险偏好较低，也为挖掘次新股的投资机会提供了良好土壤。

展望后市，长城久富混合基金经理陈良栋认为，总体来看，今年全球宏观经济复苏和通胀是大方向，预计估值会持续受压制，而微观层面看还是有很多优质的公司业绩有不错的增长，超过估值压制部分。未来将从行业层面和个股层面去选股和投资，综合考虑公司质地，估值和中短期业绩情况，以及中长期成长空间。

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责任编辑：牛筱笛