国君(香港)：石药集团维持买入评级 目标价11.5港元
石药集团 2021 年第 1 季度业绩略好于市场预期以及我们预期，主要得益于强于预期的控费力度。2021 年第 1 季度收入同比增加 9.9%至人民币 6，734 百万元；股东净利同比上升 26.9 %至人民币 1，472 百万元；若剔除 2020 年出售石家庄中润制药科技有限公司股权的收益，股东净利估算同比增长 63.3%。
成药板块收入增速略微下降，主要受恩必普、克艾力以及津优力销售增速下降影响。成药板块 2021 年第 1 季度的收入同比增长 9.1%至人民币 5，480 百万元。神经系统疾病产品的收入同比增长 8.5%，其中恩必普的收入同比增长 8.5%，而欧来宁的收入则同比下降 33.8%。抗肿瘤产品的收入同比增长 20.4%，其主要产品克艾力、津优力和多美素的销售分别同比增长 8.4%、2.3%和 60.1%。心血管疾病产品的收入同比增长 23.5%，受益于公司于氯吡格雷集采中中标；玄宁的销售同比增速为 25.5%。呼吸系统疾病产品、消化代谢疾病产品以及抗感染产品的销售分别同比下降 44.0%、9.0%以及 9.6%。
原料药板块收入增速强劲。2021 年第 1 季度，维生素 C 原料药业务录得人民币 524 百万元的收入，同比增加 22.9%。抗生素原料药及其他业务的收入同比上升 31.0%至人民币 389 百万元。功能食品及其它产品的收入同比倒退 10.4%至人民币 341 百万元。
利润率进一步回升。2021 年第 1 季度的毛利率/ 经营利润率分别同比上升 3.0/ 7.6 个百分点至 77.0%/ 26.6%。成品药板块的经营利润率同比增长 5.1 个百分点至 25.2%，主要是由于销售费用以及行政费用控制得当。由于维生素 C 原料药价格上行，原料药及其它板块的经营利润率增长 11.6 个百分点至 24.5%。2021 年第 1 季度的净利润率为 21.9%，若剔除 2020 年出售石家庄中润制药科技有限公司股权的收益，同比增长 7.6 个百分点。 ? 我们考虑在下一份报告中上调盈利预测及目标价，并维持公司“买入”的投资评级，以反映强于预期的控费力度以及研发管线的顺利进展。当前公司目标价为 11.50 港元，
责任编辑：李双双
大和：香港中华煤气升至持有评级 目标价升至10.7港元
大和目前香港中华煤气(00003)评级由“跑输大市”上调至“持有”，目标价由10.5港元上调至10.7港元。大和发表研究报告表示，预计在公共卫生事件受到控制后，该公司在中国香港的煤气销售量同比跌幅将收窄，预计由今年前7个月下跌4%，收窄至8-12月下跌2.7%。商用气销量前7个月同比下跌20%，由于9月11日起社交距离政策将放宽，估计商用气销量将见底。0000星展：建设银行重申买入评级 目标价下调至8.33港元
星展发布研究报告，将建设银行（00939）目标价由8.66港元下调3.8%至8.33港元，将今明两财年的盈利预测削减10%及11%，以考虑到拨备高于预期，重申“买入”评级，比内银同行表现更好。报告中称，预期在强劲的基础设施项目的需求支持下，建行贷款增长进一步扩大；市场利率反弹和贷款市场报价利率（LPR）纾缓净息差（NIM）压力；加上覆盖率现时相对历史较高水平，提供风险抵抗能力。0004数码通电讯回购44.05万股 涉资184.5万元
数码通电讯（00315-HK）公布，于2020年09月22日回购44.05万股，每股回购价介乎4.17港元至4.20港元，涉资184.5万元。本年内至今为止（自普通决议案通过以来）累计购回证券数目为307.45万股，占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.27%。责任编辑：李双双0000招银国际：美团维持买入评级 目标价升至348港元
美团（03690）3Q20业绩亮眼，收入/调整后净利润同比增长29%/6%（较市场预期高4%/95%）。所有分部业绩均超我们预期。我们看好社区团购TAM，并期待美团发挥其供应链和流量优势带来进一步提升空间。4Q20收入将持续加速。我们将收入预测上调3%/8%/12%，目标价由290港元上调至348港元。0000北向资金净买入27.12亿元 TCL科技净买入14.75亿元
1月13日消息，北向资金净买入27.12亿元，今日净买入TCL科技14.75亿元、中国平安4.35亿元，净卖出贵州茅台4.92亿元、东方财富3.90亿元。责任编辑：马婕0000
