小摩：中国电信维持增持评级 目标价4.5港元

小摩发布研究报告，维持中国电信（00728）“增持”评级，目标价4.5港元，受惠于派息前景改善及稳定增长展望。管理层发布业绩指引称，公司2021-25年收入及盈利将加快增长，预计工业数码化收入增长期内加快至30%，目前正在探索5G下to B应用场景，预计移动ARPU指标将持续复苏，受惠5G服务的进一步渗透。

报告中称，公司A股上市最快将在8月完成，当中50%新股将配发给战略投资者，并偏好引进机构投资者多于纯粹投资者，以丰富生态系统。公司目标是即使在A股上市带来13%-15%摊薄后，仍能维持每股派息数值不变。此外，公司在本周早前宣布，未来拟大幅提升派息比率，意味着今年股息率或将高于6.5%并在未来三年逐渐增加。

责任编辑：李双双