大和：永达汽车重申买入评级 目标价升至24港元

大和发布研究报告，认为在宝马和保时捷销售强劲的背景下，永达汽车（03669）盈利质素或将继续改善，将目标价由22港元提高到24港元，并重申“买入”评级。

报告中称，公司二季度净利润同比增长28%，公司估计今年上半年净利润同比增长不低于110%，该行预计将达到12亿元人民币的水平，并预计下半年的盈利增长强劲，但较上半年势头略放缓，考虑上半年盈喜，将其2021-23年每股盈利预测提高6%至10%。在6月22日的会议上，公司预计今年新车销售收入将同比增15%，售后收入将同比增20%至25%。该行预计公司能够实现这一范围的高端，因为豪华车销售、二手车销售和售后服务可能保持强劲，认为今年下半年的净利润预测为13亿元人民币是合理。

该行表示，汽车经销商值得获得更佳估值，特别是永达。整体而言，经销商估值较汽车代工商而言并不高昂，同时，经销商较少受汽车芯片短缺及原材料成本上升影响，其收入来源主要来自售后服务。永达估值较同业中升（00881）折让达40%至50%，值得获估值重评。而公司出售汽车金融业务后，其业务模式将与中升更趋类似。

责任编辑：李双双