花旗：海天国际重申买入评级 目标价降至37港元

花旗发布研究报告，与海天国际（01882）及投资者举行电话会议，相信上半年公司业绩维持强劲，预计期间收入及净利分别增36%/33%至68亿元/13.6亿元（人民币）；公司股价自高位跌23%，认为已反映订单在5月及6月温和减慢，重申“买入”评级，目标价由40港元降至37港元，2021-23年盈测下调4%-7%。

管理层称，不同意部分投资者的看法，短期订单减缓并非反映上行周期完结或下行周期开始，强调公司在去年第三季也有类似情况，但去年收入及盈利增长仍取得20%/42%的表现；近期表现属于正常调整，主因中国客户在亚洲经济重启的情况下，对采购PIMM方面倾向采取保守态度，而去年则因为疫情有大量订单由亚洲转向中国。

公司又称，中国客户已采取措施应对原材料成本上升，考虑到订单可见性有2-3个月，认为第三季订单维持良好势头。公司将于8月公布上半年业绩，届时管理层将透露更多第四季订单趋势。原材料成本方面，由于中国在5月初开始干预商品价格，包括钢铁及铜价，相关商品价格已跌超10%，管理层认为第三季原材料成本应下行，在这个情况下将为利润上行提供空间。

责任编辑：李双双