招商证券：高端白酒已跌出价值 建议长线资金持续买入

招商证券发布研报称，上周食品饮料板块剧烈下行，主要受海外市场调整以及疫情的影响，市场担忧白酒行业估值的持续调整，并认为今年白酒行业量价表现均较为积极，目前各大酒企任务进度均提前于公司预期，全年来看仍有望顺利完目标。回望历史，招商证券认为需求端难以预测，但供给端强壁垒以及合理估值可以保障收益率。结合估值分析，认为当下高端白酒已经跌出价值，建议长线资金持续买入，建议关注边际改善的次高端品牌。

面对即将到来的中秋，招商证券依然将紧密跟踪，但更呼吁用供给的视角、长期的眼光审视投资机会。长线资金的维度，爱这样的悲观笼罩的情绪下，好的投资机会已经浮现。

高端白酒估值性价比凸显，建议长线资金持续买入。招商证券认为市场对于白酒行业的认知更为成熟，企业自身竞争力持续强化，同时利率调整以及海外奢侈品公司估值中枢提升也是有利的变化。该券商表示，投资标的上，首推高端白酒，同时建议关注边际改善的次高端白酒。高端白酒在上一轮周期中已经证明其应对周期变化的能力，目前其估值已经具备一定的性价比。

责任编辑：李双双