国泰君安:信义玻璃维持增持评级 目标价45.1港元
国泰君安发布研究报告称,维持信义玻璃(00868)“增持”评级,目标价45.1港元,上调2021-22年归母净利至126.7(+38.7)/182.2(+77.2)亿港元,分别同增97%、43.8%,根据可比公司估值,予2022年10XPE。21H1公司实现收入135.8亿港元,同增90.3%,归母净利53.8亿港元,同增289%,业绩靠近预告上限,超市场预期。
国泰君安主要观点如下:
浮法量价齐升,驱动业绩弹性。
报告期内公司浮法收入96.3亿港元,同增138.6%,毛利53.3亿港元,同增429.7%,毛利率55.3%,同增30.4pct。根据玻璃协会数据,2021年上半年全国浮法白玻含税均价约2296元/吨,同增约51%,判断信义白玻均价增速与行业基本匹配;销量层面,受益于20H2信义北海、张家港5条线的投产以及江门华尔润3条产线并表,测算21H1销量同增超40%,下半年公司将完成海南4条合计2400t/d浮法产线收购,产能扩张将更进一步。该行判断21H2浮法供不应求态势仍将延续,板块业绩有望再超市场预期。
汽玻业绩逆势增长,彰显板块经营韧性。
21H1公司汽玻收入25.8亿港元,同增19.6%,毛利12.7亿港元,同增26.2%,毛利率49.3%,同增2.6pct。公司汽玻超8成为海外收入,上半年虽受海运费大幅增加影响,但公司仍维持板块盈利的高增,且毛利率逆势上行,展现公司强大的议价能力及经营韧性,公司全球市场份额进一步提升。建玻盈利高增且利润率基本维持平稳,一体化优势展现。上半年公司建筑玻璃实现收入13.6亿港元,同增45.4%,毛利5.99亿港元,同增40%,毛利率43.9%,同比仅小幅下降1.7pct。观行业情况,上半年单一加工厂利润率受原片涨价挤压,而信义浮法原片完全自供,板块毛利率同比仅小幅下探,显著优于行业。公司为全国LOW-E镀膜工程玻璃龙头,该行认为随着国家节能建筑的推广,节能玻璃需求有望加速扩容,公司将优先获益。
风险提示:房屋竣工不及预期、纯碱价格跳涨、碳中和不及预期。
责任编辑:李双双
民银资本6月10日回购30万股 耗资5万港币
于2020年6月10日在香港交易所回购30.0万股,耗资5.07569万港币,回购均价为0.1692港币,最高回购价0.1690港币,民银资本(01141)公布,最低回购价0.1680港币。公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来),累计购回股数为4254.0万股,占于普通决议案通过时已发行股本0.089%。责任编辑:李双双0000京东认购国美1亿美元可转债 溢价38%转股可持2.8%股份
该可换股债券初步转换价为每股1.255港元。假设已悉数行使转换权,则将发行约6.2亿股新股份,占公司于公告日期现有已发行股本约2.88%;及公司扩大后的已发行股本约2.80%(假设公司已发行股本并无其他变动)。据新浪港股测算,如果转股完成,京东将持有国美零售2.8%的股权,转股价为1.255港元,相当于28日收盘价溢价38%。{image=1}0000花样年控股升近5% 创上市新高
新浪港股讯,花样年(01777)升4.97%,报1.9元,最高价为1.92元,创上市新高,最低价为1.74元,主动买盘67%;成交2276.25万股,涉资4071.46万元.以现价计,该股暂连升3日,累计升幅31.03%。现时,恒生指数报26169,升796点或3.14%;恒生国指报10658,升415点或4.06%;主板成交1623.34亿元。0000华润医药有意收购博雅生物控股权
华润医药(03320)发布公告,公司全资附属公司华润医药控股已与卖方深圳市高特佳投资集团有限公司订立有关建议收购事项的意向书。华润医药控股拟收购目标公司的控股权,而建议收购事项的条款须待华润医药控股与卖方进行进一步磋商后,方可作实。0000恒生指数有限公司:将于11月13日宣布第三季度恒指系列检讨结果
10月5日消息,恒生指数有限公司公告称,将于2020年11月13日(星期五)宣布2020年第三季度之恒生指数系列检讨结果。恒生指数系列的成份股变动将于2020年12月7日(星期一)生效。责任编辑:陈诗莹0001