兴业证券:信义光能维持买入评级 目标价升至19.38港元
兴业证券发布研究报告称,维持信义光能(00968)“买入”评级,目标价调升到19.38港元,对应2021年太阳能光伏玻璃业务30倍PE和太阳能发电场业务20倍PE,预计2021-23财年营收分别为170/225.3/307.2亿港元,归母净利润分别为57.57/60.29/77.17亿港元。
兴业证券主要观点如下:
上半年业绩创下新高。公司2021年上半年实现收入80.75亿港元,同比增长74.7%;其中,太阳能玻璃业务收入65.98亿港元,同比增长89.2%;太阳能发电场业务收入14.77亿港元,同比增长30.1%。公司实现归母净利润30.72亿港元,同比增长118.4%,主要是由于太阳能玻璃业务毛利率较去年同期大增,带动公司整体毛利率按年增长8.1个百分点至55.4%。
太阳能光伏玻璃业务毛利率同比有所增长。截止2021年7月底,公司新增了三条日熔化量为1000吨的太阳能玻璃生产线,总日熔量于7月底达到12800吨,对比2020年底增长30.6%。尽管市场环境自4月后充满挑战,但公司通过提升生产效率带动成本下降及产品结构的优化,加上2021年上半年平均售价的同比增长,该部分收入同比增长89.2%,毛利率达到51.2%。
太阳能发电场业务全年目标仍然维持600MW。2021年上半年,受到多晶硅价格大幅上涨影响,叠加其他成本也有所上升,公司将太阳能发电场项目建设及并网计划适当延后。期内,除控股公司信义能源向独立第三方收购的项目外,公司并无新增核准并网项目。目前,公司太阳能发电场项目总并网规模达到3.55GW,由于2020年下半年及2021年上半年新增并网项目的贡献,该部分业务收入同比增长30.1%至14.77亿港元,毛利率维持在73.7%。2021年全年,公司仍然计划完成600MW的并网目标。
公司产能扩张计划饱满,稳固行业领先地位。虽然行业竞争日趋激烈,但公司的规模优势、成本控制能力和营运效率将进一步增强整体竞争实力。在全球碳达峰、碳中和的背景下,随着光伏装机量的不断增加,以及双层玻璃和双面组件渗透率的提高,全球对薄片玻璃和大尺寸玻璃的需求将不断增加。2021年下半年,公司计划在安徽芜湖新增1条1000吨太阳能玻璃生产线,同时也着手展开另外16条位于江苏及安徽的1000吨生产线的筹备工作。2021年,公司计划将70%的资本开支用作新建原片玻璃及加工玻璃生产线,30%的资本开支用于投资开发大型地面太阳能发电场项目,据管理层介绍,截止2021年上半年,公司资本开支在太阳能光伏玻璃和太阳能发电场的分配比例约为50%。
管理层预计,下半年光伏玻璃价格将保持小幅波动趋势,双玻需求持续向好。目前,国家相关政策已经明确新上光伏玻璃项目不要求产能置换。公司管理层认为,下半年光伏玻璃价格将保持小幅波动趋势,不太可能会出现过去一年的大幅波动。此外,管理层认为双玻需求有明显向好趋势,今年上半年,公司该类玻璃出货量占比与去年下半年基本一致,而今年下半年,该比例或将有较大提升。
责任编辑:李双双
交银国际:中升控股维持买入评级 目标价升至65.5港元
交银国际发布报告,尽管20年1季度爆发疫情,但中升(00881-HK)的上半年盈利仍好于预期,得益于豪华品牌的良好销售和稳定的售后服务收入。净利润为人民币22.9亿元,同比增长10.1%。该行预计豪华车市场强劲的环比销售增长将继续支持中升的新车销售和售后收入增长。0000信利国际附属与原告就就诉讼达成全面及最终和解
信利国际(00732)发布公告,就有关PremiumSoundSolutionsSdnBhd(原告)针对本公司一间非全资附属公司信利光电有限公司(被告)展开的法律诉讼(高等法院诉讼编号1690╱2020)。0000港灯-SS股中期股东应占溢利同比增长8.51%至8.8亿港元
港灯-SS股(02638)发布公告,截至2021年6月30日止6个月,公司收入52.49亿港元,同比增长9.53%;股东应占期内溢利8.8亿港元,同比增长8.51%;基本每股收益9.96港仙。此外宣派中期股息为每股15.94港仙。0001英皇娱乐酒店回购10万股 涉资12万元
英皇娱乐酒店(00296-HK)公布,于2020年09月16日回购10万股,每股回购价1.20港元,涉资12万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为824万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.671%。责任编辑:李双双0001港股餐饮股持续走低 海底捞跌近10%领跌
2月18日消息,港股餐饮股持续走低,海底捞跌9.81%领跌,呷哺呷哺跌5.39%,佳宁娜跌4.90%,九毛九跌超3%,味千中国、百胜中国跌超1%。责任编辑:陈诗莹0000