外资也入场扫货：基金增量资金源源不断 公私募的关注点在哪？

外资也入场扫货！基金增量资金源源不断，公私募的关注点在哪？

来源： 国际金融报

夏悦超

近期基金发行市场爆款频出，增量资金源源不断涌入A股市场，外资也积极入场扫货，机构投资者做多情绪逐渐升温。在行业轮动现象显著的情形下，哪些板块最受公募和私募青睐？

最近二级市场极为热闹，前有爆款基金不断刺激市场投资情绪，后有上证指数编制新方案出炉以及科创板50成份指数即将发布。各路券商分析人士积极看好A股下半年的市场走势，但目前部分行业板块估值高企，后市可能存在价格过高难以消化。对于个人投资者而言，借道权益类基金布局或是明智之举。

数据显示，截至6月22日，今年以来，医药类主题基金成为市场佼佼者，多只主题基金净值涨幅超50%，最高涨幅达70.27%；备受关注的科创主题基金，95%以上都在年内获得正收益，平均净值涨幅达16.59%，最高涨幅达44.47%。

摩根士丹利华鑫基金研究管理部认为，目前主导市场上涨的仍然是流动性宽松，科技成长或将最为受益于流动性的改善。消费行业中长期将受益于居民可支配收入的提升，虽然医药和食品等消费板块的估值相对较高，但由于行业长期的增长潜力较大，预计随着未来业绩的持续增长，高估值有望逐渐被消化。周期性板块存在结构性机会，工程机械和水泥的基本面相对比较强。

资金积极入场扫货

市场增量资金正在蠢蠢欲动。

东方财富数据显示，自上周（6月15日）以来，沪深两市成交额持续达到7000亿元以上，其中6月22日成交额达到8284.14亿元，创近三个月成交额新高。

与此同时，权益类基金上月规模环比出现上涨。中基协最新数据显示，截至5月底，股票型基金和混合型基金规模分别达到14954.77亿元和24112.26亿元，其中混合型基金环比增长957.36亿元。避险情绪虽然尚在，但更多的资金开始看好权益类投资，5月新发基金规模突破2000亿元。其中，有1000亿元规模属于混合型基金，股票型基金新发规模达到345亿元，权益类基金新发规模占当月总成立规模的65.45%。

行业方面，近期有所调整的消费行业再度大幅上涨。医药生物指数持续走强，截至6月23日，盘中最高涨至14103.12点，创下年内指数新高。

带动指数走高的一大原因是富时罗素于近日宣布，A股纳入其全球指数系列（GEIS）的第一阶段最后一次扩容于6月22日开盘时生效，外资持续看好A股投资机会。6月22日，北上资金大幅流入科技、金融、消费、医药等板块龙头个股，单日成交净买入达到182.33亿元，创下年内新高。

科技类ETF的重新受理，为科技股行情的强势延续提供了更多资金支持。根据证监会基金募集申请进度公示，6月8日，华宝中证电子50ETF和易方达中证人工智能主题ETF同时获批。此前，为避免行业炒作带来的流动性等风险，科技类ETF的上报一度遭遇叫停，4月中下旬，曾有一部分物联网主题泛科技类ETF获得受理。

浙商证券首席策略分析师李立峰认为，随着科技类ETF恢复正常审批，市场对科技板块投资热情提升，助推“慢牛”行情。

“科技类ETF获批给整个科技板块带来了增量资金。”凡德投资总经理陈尊德在接受《国际金融报》记者采访时表示，对于下半年而言，在新增资金进场的情况下，科技板块整体会有一定的预期，但现在科技类ETF的发行量还不足以推动整个科技板块的大幅上涨。随着科技行业的逐渐分化，拥有核心技术的个股可能会持续走牛。

公私募投资信心高涨

各路资金争相进场扫货，机构投资者做多情绪正在逐渐上升。

东方港湾董事长但斌在私募排排网举办的高峰论坛中表示，人类历史上过去百年长河中，资本市场一个重要的规律就是长期看是螺旋上升的，无论中国、美国、欧洲，其主要市场都是螺旋上升的。所以人类社会只要是在不断进步，那么上升发展就是一个大方向。因此，如果你认同这样的规律，那么当危机发生时，你面临的也许就是一次机遇。

但斌提及，长期投资不是所有行业都可以做的，而应该要选择正确的赛道。从1997年到2017年，计算机、玩具、软件、通讯、服装、家居、汽车等行业都是一路下降的。但食品饮料、教育、医疗等行业都是上升的，所以行业的选择非常关键。

在今年行业轮动显著的现象下，专业的基金公司又是如何抓住机会的？

陈尊德认为，除了消费、科技、医药板块下半年仍值得重点关注外，金融板块比如证券股也会有一定的阶段性机会，食品饮料、环保则是长期走牛的板块。

富荣基金权益投资部总监邓宇翔认为，基于短期资本市场改革以及降准降息等政策支撑仍可保持适当乐观，其中科创板的指数推出将利好科技板块风险提升，维持科技+消费龙头公司的配置思路。其中，可能的风险点在于上市公司半年报业绩低于预期，美股大幅下跌、中美关系恶化等。

对于短线获资金炒作的券商、汽车、通讯以及电子科技等板块投资机会，中原证券建议投资者谨慎关注，中线可继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

上证指数编制方案的修订，无疑提振了投资科技等行业资金的信心。陈尊德分析说，首先，新股纳入上证综指时间推迟至上市1年以后，这对指数会有一个利好，因为多数新股上市后会有连续的涨停板，开盘后股价会被炒得相对比较高。如果一开始就纳入指数，股价回归过程中，会对指数有明显的向下拖拉作用；其次，ST股票不再纳入指数，也会减少对指数的负面作用；最后，科创板标的纳入上证指数，对科技板块在上证指数的权重有一定提升，会打破此前两桶油（中石化和中石油）和银行板块代表上证指数走势的局面，对未来上证指数走势会带来偏积极的影响。

记者 夏悦超

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责任编辑：陈志杰