招银国际:中国宏桥维持确信买入评级 目标价15港元
招银国际发布研究报告称,维持中国宏桥(01378)“确信买入”评级,目标价15港元,将2021-23年盈利预测上调17.4%-19.8%至190/204/214亿元人民币,公司目前估值仅为2021/22年预测市盈率的4/3.8倍,同时公司派息慷慨(股息分派率达48%),潜在股息收益率分别高达11.7%/12.6%。
招银国际主要观点如下:
中国宏桥上半年净利润人民币81.43亿元,同比增长187.5%,大致符合该行预期。受强劲的铝价支持,公司上半年实现毛利率高达30.0%,同比增加13.8个百分点,显著优于该行预测(上半年毛利率27.7%)。展望下半年,该行预期公司电解铝销售均价有望进一步增长11.5%,对下半年盈利带来更进一步贡献。公司目前估值仅为2021年4倍市盈率,同时全年股息收益率可达11.7%,该行认为估值极具吸引力。
上半年盈利能力超预期。收入同比增长31.4%至人民币525亿元,主要受铝价同比增长33.5%所驱动。毛利率同比扩张13.8个百分点至30.0%,显著高于该行27.7%的预期。管理费用较去年同期显著增加37.3%,主要受公司将检修工作安排于上半年所影响。财务成本同比下降14.5%至人民币18.9亿元。公司上半年还确认了公允值损失11.7亿元,主要来自非现金及非运营相关的可转债价值影响。公司实现期间利润人民币84.24亿元,同比增长200.4%,符合此前盈喜指引。若除去公允值变动影响,上半年核心盈利达人民币93亿元,显著超出该行预期。
下半年盈利受铝价支持更加高涨。上半年电解铝销售量与去年同期大致相若。该行测算含税销售均价则显著跃升至人民币1.74万元/吨。展望下半年,结合目前电解铝价格强势表现(超过人民币2.02万元/吨),该行预期公司的电解铝销售均价将更进一步增长11.5%至人民币1.94万/吨。在中国政府对碳排放指标实行严控政策背景下,产能释放将受制约,该行对于2022-23年电解铝价格持更为乐观展望。
债务偿还如期进行;将具备潜力降低负债成本。中国宏桥应付短期中票及票据上半年减少了约人民币145亿元。公司已重获境内债券投资人的认可,在近期的循环票据发行利率仅为4.16%。该行认为公司强劲的基本面表现已经扭转了市场过往对于公司的印象。该行相信宏桥的股票及债券将获得市场追逐及热捧。
责任编辑:李双双
香港生命科学:9月14日将从港交所退市
香港生命科学公布,由于新型冠状病毒(COVID-19)在香港、中国及全球急遽蔓延,加上于香港持续的民众骚动及干扰,香港和中国的经济不可避免地受到不利影响,并继续对公司的现有业务造成严重的负面影响,并阻碍了公司的潜在业务发展。联交所宣布,由2020年9月14日上午9时起,该公司的上市地位将根据《GEM规则》第9.14A条予以取消。责任编辑:陈诗莹0000瑞银:绿城服务降至沽售评级 目标价降至9.6港元
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诺辉健康-B(06606)公布,于2021年3月17日因悉数行使超额配股权而发行及配发普通股1148.95万股,每股发行价26.66港元。责任编辑:卢昱君0000南向资金净流入65.69亿 港股通(沪)净流入36.52亿
新浪港股讯7月14日消息,沪深股市大跌,北向资金大幅流出173.84亿元,刷新历史新高。其中,沪股通净流出49.95亿元,深股通净流出123.89亿元。南向资金净流入65.69亿,港股通(沪)净流入36.52亿,港股通(深)净流入29.17亿。{image=1}责任编辑:马婕0000