交银国际：华润电力维持买入评级 目标价19.48港元

上半年，华润电力核心利润同比增长 19%至 53 亿港元。可再生能源的核心收益贡献强劲，同比增长 67%至 45 亿港元，是主要的业绩增长动力。火电方面，由于燃料成本同比上升 31%至每兆瓦时 241.6 元人民币，核心利润下降 54%至 8 亿港元。管理层表示，高于同业的成本上涨是由于公司火电站的地理分布。

我们预计，到 2021 年底，华润电力的可再生能源装机容量将达到 17 吉瓦（占总体装机容量的 34%）， 21 下半年再有 1.6 吉瓦的可再生能源项目上网。

我们把目标价从 13.41 港元上调至 19.48 港元，相信在其可再生能源业务快速增长之下估值将持续提升。维持买入评级。

责任编辑：李双双