长城基金：连续22个季度正收益 长城“固收+”精品的四大闪光点

基金三季报披露完毕。长城基金“固收+”精品——长城新优选（A类：002227；C类：）不出意料再度实现季度正收益，这已是该基金自2016年3月22日成立以来连续实现正收益的第22个季度，也是全市场偏债混合基金中季度收益“不败”纪录的最长保持者（数据来源：基金定期报告，wind，截至2021年9月30日）。

作为长城基金旗下“固收+”品牌“长城优选”系列的旗舰产品，长城新优选还有哪些闪光点？

闪光点1：注重投资体验的好“司机”

长城新优选的掌舵人马强是长城基金自主培养的“固收+”代表基金经理。在进入长城基金之前，马强有在招商银行、中金公司长达5年的财富管理工作经历，研究范围覆盖了资产配置、宏观策略、权益研究、债券研究、基金筛选等多个领域。这些研究工作更贴近客户端，也让马强习惯于用客户思维来思考投资管理中的问题。客户投资的真正诉求是什么？为什么基金赚钱而基民不赚钱？什么样的产品对于投资者而言才是真正的“好”产品？

总结下来，马强认为客户对于好产品的定义就是能够长期持有并最终能带来好收益的产品。长期持有，意味着在产品管理过程中要关注客户的持有体验，不能出现大幅波动或大幅亏损的情况，对应到量化指标上就是最大回撤要小，这样客户在持有过程中才不会有恐惧感，才能更加放心的长期持有。

基于对投资者深层理财需求的洞悉，马强在基金日常的运作中，格外重视产品的回撤控制，目的就是要为稳健型投资者打造一款能拿得住且能赚到钱的好产品。

闪光点2：严谨周密、灵活有方的好技术

带着这样的投资目标，马强确立了绝对收益为先的投资理念，在日常投资管理中形成了“向下控回撤，向上捕弹性”的投资思路，注重投资组合的流动性、市场判断的准确度和投资过程的纪律性。

在投资策略上，长城新优选采取“固收+”思路运作，配置优质债券资产固本筑底，辅以精选个股等多元投资策略增厚收益，其股票仓位不超过基金资产的30%，主要精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建投资组合。

投资风格上，马强偏好通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是在股债大类资产配置中做平衡取舍，力争为投资者持续实现正收益。如2017年重仓白马股、调仓同业存单；2018年年初清仓股票、做长债券久期；2019年重新加仓股票并将投资范围扩大至科技股、医药股；2020年新冠疫情以来，伴随股市震荡的加剧，长城新优选随着市场波动动态调整权益仓位，这些无不体现出马强对多元资产的精准配置能力。

闪光点3：久经考验的好产品

2016年以来，市场牛熊变幻，风格切换频繁，但长城新优选混合经受住了市场的种种考验，自成立以来的22个季度全部实现了业绩的正收益，且历史最大回撤幅度很小。基金定期报告显示，截至9月30日，长城新优选混合基金自成立以来累计收益率达43.13%，同期业绩比较基准为26.30%。

数据来源：基金定期报告。长城新优选A自2016Q2至2021Q3共经历22个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.50%/0.18%、1.79%/2.01%、0.20%/-1.10%、2.34%/0.28%、2.19%/0.66%、2.33%/1.50%、2.10%/-0.03%、1.96%/1.19%、0.88%/-0.08%、0.84%/0.78%、1.06%/0.32%、2.83%/5.11%、2.60%/0.10%、3.65%/1.19%、1.35%/2.19%、1.27%/0.97%、1.26%/1.80%、1.79%/0.88%、2.58%/2.70%、0.29%/0.41%、1.10%/1.77%、1.33%/0.78%。

从最大回撤指标来看，其成立以来的历史最大回撤仅为-1.82%，远低于同期业绩基准-3.57%、同期偏债混合基金平均-8.61%、中债-总财富指数-4.60%的最大回撤水平，为持有人带来了良好的投资体验（数据来源：wind，截至2021年9月30日）。

闪光点4：交相称赞的好口碑

凭借持续的正收益输出和良好的回撤控制，长城新优选获得了市场的认同。在第15届证券时报主办的明星基金奖评选中获得了“三年持续回报保守配置混合型明星基金 ”（信息来源：证券时报，获奖日期2020年6月）。

该基金的份额规模也一路增长，从成立至今年三季度末，份额规模增长了十倍多。（数据来源：基金定期报告）。

注：1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/5.00%/1.10%，9.27%/8.67%/2.42%，4.82%/4.42%/2.23%，10.83%/10.24%/8.79%，7.08%/6.55%/6.49%。

2、以上数据来源于基金定期报告。

风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。文中涉及的基金在长城基金评级中为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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责任编辑：郭佳玮