华创证券:维持网易-S推荐评级 目标价195.7港元
华创证券发布研究报告称,维持网易-S(09999)“推荐”评级,根据中Q3财务表现,小幅调整预期,2021-23年归母净利润为165.05/190.51/227.29亿元,目标价195.7港元。
事项:网易21Q3营收为222亿元,同比增长18.9%,表现好于预期。其中网络游戏营收达到159亿元,同比增长14.7%;有道业务收入14亿元,同比增长54.8%;创新及其他业务营收达到49亿元,同比增加25.7%。实现毛利润118亿元,同比增长19.5%。归属于公司股东的净利润为人民币32亿元,同比增加6.1%。非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为人民币39亿元,同比上升5.1%。
华创证券主要观点如下:
《永劫无间》表现优秀拉动PC增长,《哈利波特》着眼全球市场开启全球化。
网易2021Q3网络游戏业务营收为159亿元,同比增14.7%;其中手游实现收入110亿元,同比增8.72%;端游实现收入49亿元,同比增30.84%。报告期内,公司的《永劫无间》于8月全球上线并打破国产买断制游戏销售记录,销量已经突破600万。9月《哈利波特:魔法觉醒》中国上线并连续登顶iOS畅销榜和下载榜榜首,拉动递延收入环比增长22亿元;预计将在Q4贡献较多利润。此外《The Lord of the Rings:Rise to War》海外上线,《哈利波特:魔法觉醒》也将在海外推出(华纳代理发行为主),有望带动公司国际影响力持续提升,开启国际化助力文化出海。
研发投入提升创新实力,产品矩阵不断丰富。
公司Q3研发费用37.6亿元,同比增长10.39%;前三季度公司研发费用总计89.14亿元,同比增长16.87%。持续增长的研发投入提升了公司的精品研发能力。公司后续即将推出《绝对演绎》、《永劫无间》主机版、《暗黑破坏神:不朽》和《倩女幽魂隐世录》等众多备受瞩目的新品端手游。新上线及储备产品涵盖竞速、SLG、MMO/ARPG和女性向沉浸式体验类等类型,产品矩阵不断丰富。
有道业务稳步增长,网易云音乐重启上市。
Q3有道业务收入14亿元,同比增长54.8%;进一步提升了其作为教育科技提供商的地位,稳步发展STEAM课程、成人教育和智能硬件业务。Q3公司创新及其他业务实现营收49亿元,同比增长25.7%,云音乐贡献了主要增量。网易云音乐通过不断在内容生态和产品创新方面的发力,持续加深用户在音乐社区的参与度,其财务数据亦表现强劲。且网易云音乐已于11月16日上传全新的聆讯后资料集。
盈利估值预测:当前股价对应2021-2023年PE分别为30.3/26.3/22X。采用SOTP法进行估值:游戏业务给予25倍PE(5837亿港元),有道业务按照当前美股市值归属网易74.5亿港元;创新业务分为有道云音乐与其他,有道云音乐参考最后一次融资估值归属网易341亿港元,其他业务给予3XPS归属网易490亿港元。
责任编辑:李双双
一季度业绩不及预期 投行紧急下调腾讯目标价
来源:红刊财经北京时间5月20日,腾讯控股正式披露2021年一季度业绩,报告期实现营业收入1352亿元,同比增长25%;权益持有人应占盈利331亿元,同比增长22%。北京格雷资产管理中心合伙人、投资经理杜可君对《红周刊》记者表示,腾讯一季度营收数据基本符合预期,但盈利数据略低于市场普遍预期。0000万洲国际逆市涨超5% 获瑞银重申买入并微升目标价
瑞银发布研究报告,将万洲国际(00288)目标价由11港元升至11.4港元,重申“买入”评级,报告中称,万洲国际最差的时刻已过去,未来复苏可期,认为在短期内收入将受到疫情影响减少及原材料价格下跌等因素所推动。截至发稿,万洲国际涨5.14%,报7.36港元,成交额3.87亿港元。0000港A两地券商股再度集体拉升 中信建投等多股涨停
延续昨日强势,港A两地券商股今日再度集体走强。A股中信建投、哈投股份和湘财股份涨停,东方财富涨超7%,中金涨近7%。港股中信建投涨超7%,中金涨超6%,光大证券涨超5%。责任编辑:卢昱君0000交银国际:网龙目标价降至29.42港元 维持买入评级
网龙的游戏业务上半年不及预期,主要由于疫情影响用户付费金额以及新手游的发布计划。普米教育增长稳定,好于市场表现。我们预计20年下半年游戏收入同比增6%,主要由PC带动,而新手游贡献较小。预计普米下半年收入与上半年持平,从21年开始恢复稳定增长。Edmodo来自埃及的SaaS收入将从21年放量增长。0000收评:港股恒指涨1.42% 物管、教育股强势恒大物业暴涨15%
5月18日消息,美股周一收跌,科技股表现疲软。上周数据显示通胀压力高于预期,令美股承压。本周市场聚焦美联储会议纪要与多家零售商的财报。今日港股高开高走,截至收盘,恒生指数涨1.42%,报28593.81点,国企指数涨1.43%,红筹指数涨1.91%。物业管理及服务板块强势,恒大物业涨15.19%,金科服务涨9.23%,融创服务涨8.02%。0000