国泰君安:维持京东集团-SW收集评级 目标价385.00港元
新浪港股2021-11-26 14:36:200阅
2021年1月至10月中国电商交易总额同比增长17.4%。根据中国国家统计局公布的数据，2021年1月至10月的中国实物电商交易总额达人民币84，979亿元，同比增14.6%。实物商品网购渗透率为23.7%，同比下跌0.5个百分点。
要点：1）京东集团-SW （“公司”）的2021年3季度业绩超预期。2）我们上调2021年至2023年的收入预测，以反映公司销售在2021年下半年中国宏观经济状况疲软的情况下受到的影响较小。公司的扩张仍在进行中；品类扩张、用户渗透、商户规模扩张和服务供应增加将继续推动公司的收入增长。3）京东在2021年第三季度加大了保护毛利率的力度。4）2021 年至2023年的运营利润率已上调，尽管我们对上述期间的总运营费用率也进行了上调。 5）2021年至2023年的非GAAP净利润率将分别达到1.7%/2.1%/2.4%，略高于我们之前的预期。6）10月下旬发布的电子商务发展“十四五”规划再次明确2021-2025年中国电子商务行业的增长机遇。
我们上调目标价至385.00港元，并维持投资评级为“收集”。凭借在供应链上积累的经验和更加丰富的产品/品牌组合，公司仍在快速增长。我们的目标价相当于60.0倍2021年预测非GAAP市盈率或1.0倍2021年预测市销率。
责任编辑：李双双
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
大摩：燃气股首选昆仑能源、港华燃气及香港中华煤气
大摩发布研究报告称，维持昆仑能源（00135）“增持”评级，目标价由6.9港元升至8.5港元；维持华润燃气（01193）“增持”评级，目标价则由45港元升至55港元；将新奥能源（02688）评级由“与大市同步”降至“减持”，目标价由100港元升至148港元。0000香港饮食股全线下跌 太兴集团跌近3%大快活集团下跌4%
新浪港股讯，太兴（06811）现价跌2.92%，报1.33元；成交约14万股，涉资19万元．优品360（02360）跌0.53%，报1.89元。现时，恒生指数报23516，跌763点或跌3.14%，主板成交224.69亿元．国企指数报9603，跌246点或跌2.51%。0000美银证券：长和重申买入评级 目标价微升至71港元
美银证券发布研究报告，长和（00001）估值与资产净值相比有53%的折让，2021年度股息收益率为4.5%，具有吸引力，重申“买入”评级，目标价由69港元微升至71港元，以反映更明确的利润前景；公司零售、港口业务在上半年已实现稳固的利润复苏，而能源业务也应看到恢复盈利，该行认为公司是经济重启受益者的观点将得到支持。0000交银国际：李宁重申买入评级 目标价升至57港元
交银国际发布报告，李宁（02331-HK）2020年销售额增长4%至145亿元人民币，调整后净利润增长34%至17亿元（超过该行预期5%）。得益于严格的成本控制，净利润率增长263个基点至11.7%，高于指引的10.5%/该行预期的11.0%。0000
