00港元

大华继显就太古地产（01972-HK）发出投资建议。内容如下：买入区间：24.25港元至24.30港元上日收市价：23.85港元目标价：25.60港元/27.00港元止蚀位：下破22.40港元责任编辑：李双双

2021年3季度零售渠道表现符合预期。2021年3季度安踏品牌、FILA及所有其他品牌的零售流水分别同比增长低双位数、中单位数及35%-40%。增速放缓主要由于中国新冠疫情持续局部爆发、不利的天气及中国经济的放缓。安踏仍维持安踏品牌2021年高于20%的零售流水增长目标，但将FILA的2021年零售流水增长目标由高于30%下调至20-25%。

2021年1月至10月中国电商交易总额同比增长17.4%。根据中国国家统计局公布的数据，2021年1月至10月的中国实物电商交易总额达人民币84，979亿元，同比增14.6%。实物商品网购渗透率为23.7%，同比下跌0.5个百分点。

海丰国际21年上半年实现盈利4.86亿美元，为2020年全年的1.4倍。收入同比飙升79.6%至13.34亿美元，集装箱运量/平均运价分别同比提升29.4%/42.3%。尽管燃油成本上升，但毛利率在上半年再创历史新高，达到41.8%。中期派息比率为70.6%（20年上半年76.1%）。

中泰国际每日晨讯：光伏：信义光能（968HK；买入；目标价20.00港元）：与隆基订立光伏玻璃购销协议信义光能与隆基（601012SH）旗下的全资附属隆基乐叶光伏订立光伏玻璃购销协议，于2021年9月1日至2024年12月31日生效。根据双方每月确定的条款及价格，前者向后者的供货量，按后者预测年需求量的不少于35%计算。中泰国际评论：利好消息。

内容摘要：2021年中期业绩理想，产能增长明确加快2021年上半年股东净利润同比增长118.4%

业绩略逊预期，短期发展较为谨慎2021年财年股东净利润同比上升14.0%

6月25日消息，小鹏汽车：港股IPO每股发售股份180.00港元。责任编辑：马婕

新浪科技讯3月17日晚间消息，百度国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股发售股份252.00港元。

新浪科技讯3月17日晚间消息，百度国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股发售股份252.00港元。

大华继显发布报告，由于租金下降、提供租金宽减及市场推广支出增加三倍，九龙仓置业（01997-HK）购物中心净经营现金流量下降了36%。2020年的租金减免超过20亿港元，主要包括基本租金减免，其中约三分之二已在2020年实现。管理层预计，在COVID-19形势改善之前，将需要减免租金。

交银国际研究部发出报告，指国寿（02628-HK）举办开放日活动，分为鼎新工程、销售布局和科技三部分。国寿在2019年提出重振国寿的战略，并启动鼎新工程改革，改革成效持续体现。国寿实施一体多元的销售布局；投资上，以市场化为转型方向；管理机制上，坚持市场导向，激发经营管理活力。销售板块“一体多元”布局是鼎新改革的重要内容。

大华继显发出报告，指美团点评（03690-HK）2020年第3季：业绩强劲；未来专注对杂货的投资美团点评取得了强劲的2020年第3季业绩。总收入同比增长28.8%至人民币354亿元，比市场普遍预期高出4%。调整后营业利润（不包括上市实体的公平值收益人民币58亿元）为人民币15亿元，超出了市场预期的人民币41.3亿元。非通用会计准则纯利为人民币21亿元，同比增长5.8%。

新浪科技讯10月26日晚间消息，蚂蚁集团表示，蚂蚁集团发行价格每股H股80.00港元。公告内容显示，按本次发行价格68.80元/股计算，A股超额配售选择权行使前，预计发行人募集资金总额为1,149.45亿元；若A股超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为1,321.86亿元。

10月26日消息，蚂蚁集团发行价格每股H股80.00港元。责任编辑：陈志杰

大华继显给予比亚迪股份（01211-HK）投资建议：买入区间：98.95港元至99.00港元上日收市价：97.30港元目标价：107.20港元/117.00港元止蚀位：跌破87.35港元责任编辑：李双双

中金公司9月13日发布公告。我们维持盈利预测、跑赢行业评级和目标价64港元（对应45倍2021年市盈率，较公司目前股价存在27%的上行空间）。目前公司股价对应35倍2021年市盈率。

近期工银国际发布研报，预期新高教集团（02001）内生将持续强劲增长，维持其“增持”评级，上调目标价至7.00港元。工银国际表示，新高教2020年上半年业绩稳健，公司经调整收入达7.05亿元人民币，同比增长40.7%，经调整纯利同比增长46%至3.30亿元人民币。公司将立足于已有学校的整合提升，在政策推动下提升学生人数，保持内生持续强劲增长，同时在现金贮备提升后，公司将寻找合适的并购标的。

需求明显下滑，业绩恢复需时，拟分拆东岳氢能公司受卫生事件影响较大，中期业绩承压：公司2020年上半年收入同比下降23.3%至46.36亿元。综合毛利率为21.71%，较去年同期减少6.6个百分点。拥有人应占溢利4.04亿元，同比减少51.7%，每股基本盈利0.20元。

小米2020财年上半年经调整股东净利符合我们的预期。收入同比增长7.9%，毛利率同比增长1.8个百分点至14.8%，因此经调整净利润同比下降0.7%。

点评：120H1营收同比+1%、归母业绩+7%，净负债率-23pct，融资成本改善

瑞声科技2020财年上半年业绩低于我们的预期，股东净利同比下降58.4%，主要是由于毛利率的大幅下跌以及研发费用和管理费用的增加。

交银国际研究部发表报告，指中国太平（00966-HK）税前利润同比下降23%，归母净利润下降57%，公司此前已发布业绩预告。上半年经营利润同比仅下降5%，但应占联营及合营公司业绩亏损14.5亿港元（主要为在港楼宇估值下降计提减值）显著拉低利润增速。

交银国际研究部发表报告，指新华保险（01336-HK）20年上半年税前利润同比下降6%，受所得税因素影响，归母凈利润同比下降22%，低于我们和市场预期。上半年保费收入同比增长31%，领先同业，其中银保躉交保费接近160亿元人民币，贡献保费增速21个百分点。新业务价值同比下降11.4%，略低于市场预期，相比部分同业表现较好。投资收益表现稳健。

交银国际发布报告指，与上半年相比，该行预计丘钛科技（01478-HK）20年下半年更高的产能利用率、印度业务的效率提高以及与新冠疫情相关的支出减少，将支持毛利率环比上行，但另一方面，产品结构升级的放缓将对毛利率不利。该行预计下半年毛利率为8.4%（其中手机摄像头模块/指纹模块毛利率分别为8.3%/8.8%），摄像头模组均价为43.7元人民币。

新能源：2020年风电、光伏发电平价上网项目通知公布

中泰国际每日晨讯：新能源：主要光伏玻璃生产商本周先后公布理想的中期业绩信义光能（968HK；买入；目标价11.00港元）和福莱特玻璃（6865HK；未评级）本周一和二分别公布理想的2020年中期业绩，股东净利润同比增长47.6%和76.3%，主要因为平均销售单价同比上升和原材料能源成本下降。

交银国际发布报告指，中石油和中石化披露了向国家管道公司转让资产的计划，中石油和中石化的石油和天然气管道估值为历史市净率1.2倍/1.4倍。唯昆仑能源仍在与国家管道公司磋商，这一轮资产转让不包括来自昆仑能源（00135-HK/买入）的任何资产。昆仑表示仍在与国家管道公司进行谈判。

2020年上半年高鑫零售录得稳健的同店销售增长。2-4月同店增长为中到高单位数，5月同店增长回落至低单位数。线下店铺的客流量由于社交距离政策而下降，但被B2C业务的强劲增长所抵消。2020年下半年，管理层目标为同店销售正增长，其将受到B2B业务复苏和欧尚店改善所支撑，但可能会被食品CPI回落所抵消。

责任编辑：陈志杰，新浪财经讯6月7日消息。网易：国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股股份123.00港元

责任编辑：陈志杰，新浪财经讯6月7日消息。网易：国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股股份123.00港元