招商证券：维持环球医疗买入评级 目标价调高13.7%至10.8港元

招商证券发布研究报告称，维持环球医疗（02666）“买入”评级，认为其在医院并购领域处有利位置，能够在2022财年及以后获得更多外延式扩张的机会。目标价由9.5港元调高13.7%至10.8港元，主要反映估值基期滚动至2022年底及汇率的影响。但调低2021/22财年盈利预测各4%，以反映Omicron今年首季的影响及攀钢医院并表延迟。

报告提到，去年12月29日，公司公布与安徽庐州医院签署增资及合作协议，将持有安徽庐州医院83.33%股份，成为医院控股股东。此次战略性布局令公司的医院业务扩张至安徽省地区，公司希望未来5年将医院打造成公司在该区域的旗舰医院。同时，公司作为过去3年国企医院改革落幕的最大受惠者之一，此次并购也预示公司的医院业务进入了下一阶段的扩张发展。

另外，截至去年9月底，公司完成42间医疗机构的并表，营运床位数总计达到1.03万张，而公司仍有另外2个大型国有医院资产包将在2022至2023年期间进行并表，分别为中国五矿集团医院（约3800张床位）及攀钢医院（约1400张床位）。公司计划到2025年总床位数扩张至约3万张，并提升净利润率水平至8至10%。

责任编辑：李双双