长城基金：A股年报季启幕，基本面将成后市重心

本周上市公司开始陆续披露年报业绩预告，业绩真空期渐入尾声。

回顾本次跨年行情，高低切换和题材炒作可谓两个主要特征。与此同时，疫情反复、稳增长和美联储加息缩表担忧共同构筑了春季行情的底色。

本周市场震荡整理之意明显。接下来，伴随上市公司的年报信息逐渐披露以及稳增长政策措施陆续落地，市场有望结束持续数月的炒作博弈，再度将关注点落在基本面情况上，我们静候春季行情来临。

【一周行情】

本周市场涨跌互现，大盘指数震荡下挫，成长指数有所修复。全周上证指数跌1.63%，沪深300跌1.98%，创业板指涨0.73%，科创50涨0.52%。盘面上，周内新冠检测、体外诊断、预制菜表现较佳；基建、白电、金融迎来调整。

【热点板块】

新能源：经历跨年以来的接连调整之后，新能源产业链在本周进入了震荡整理状态，其中1月12日及14日均有亮眼提振表现。预计在情绪扰动以及资金调整的影响退潮后，新能源产业链会在近期震荡企稳，为即将到来的春季行情蓄力。

1月11日盘后，乘联会发布《2021年12月全国乘用车市场分析报告》，报告指出根据最新政策，2022年补贴规模从原来预期的200万辆补贴规模上限没有锁定，将实现贯穿2022年全年的补贴。此前除估值溢价过高外，市场对于新能源赛道的一大担忧即如果今年开始政策补贴退坡可能引起终端涨价，进而影响全产业链在今年的表现，乘联会的消息无疑很大程度上缓解了市场的忧虑情绪。

我们判断，2022年新能源产业链的向好趋势并未改变，锂供应紧缺问题解决过程中电池环节格局有望得到进一步优化，强者恒强逻辑凸显；零部件、隔膜环节盈利弹性有望进一步增强；碳纳米管等新技术进入导入期也带来了新的投资机会。当前上市公司陆续披露业绩预告消息，业绩真空期已接近尾声，年报披露将冲淡情绪及交易面因素带来的扰动，我们对新能源在一季度的表现具有充分信心。

预制菜：本周四市场低位整理为主，预制菜赛道却在一众低迷中逆市突围。预制菜作为食品加工板块的细分赛道，近两年成长可谓势不可挡。自2014年外卖行业进入高速增长期，预制菜作为外卖餐饮企业重要货源之一，自身下游需求空间初步打开。2020年以来，后疫情时代使人们的生活方式产生了深刻变化，面向C端消费者的预制菜进入爆发式增量时期。从客观条件来看，在餐饮连锁化率与标准化率的提升与冷链物流技术的进步下，预制菜赛道的成长空间还在持续拓展中；面对群体消费观念变化与C端放量等转型催化因素，相关企业自身也持续通过拓品类、加强品牌建设、优化渠道投放等手段以求突围。预计未来预制菜赛道有望B端C端共同发力，在居家、堂食、外卖等多场景渗透率全面提升。短期来看，受到疫情限制出行以及春节即将来临双重因素影响，预制菜处于备货旺季，看好板块春节期间表现。

新冠检测：本周新冠检测概念反复活跃。一则海外疫情高发态势并未改变，二则日前国内部分省份也有疫情点状发生，各地政府已及时组织进行多轮筛查。国内外疫情检测需求双双爆发，带动新冠检测概念爆发。

Omicron在全球范围内流行的背景下，近期全球确诊病例数整体依旧处于上升态势。欧美国家新冠检测需求激增，部分地区试剂盒出现明显供不应求现象，对于已经或者即将在疫区获批的国内厂商而言，阶段性业绩增量预计可观。回看国内，一方面，近期点状疫情的出现导致的区域性大规模筛查对于部分相关厂商的订单量起到了一定程度的刺激作用；另一方面，在整体疫情动态清零以及政府集中采购的背景下，预计国内新冠检测在“量”与“价”方面都很难得到大的突破，新冠检测增量因素主要落在海外市场。

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责任编辑：石秀珍 SF183