野村：上调港交所至买入评级 目标价升9.5%至531.1港元

野村发布研究报告称，将港交所（00388）评级由“中性”升至“买入”，第四季交易量下降，因此将收入预测下调2%，但由于更好的费用控制，盈利预测不变，目标价由485港元升至531.1港元。

野村预计，去年第四季港交所收入将同比下降6%至48亿元，按季下跌10%，较市场共识低15%，虽然受低交易量拖累，而长期主题保持不变。报告指，预计去年第四季日均成交额（ADT）同比下降10%，按季下降24%至1260亿元，南向日均成交量同比下降6%至250亿元，按季则下跌36%。鉴于交易量弱于预期，该行将2022的ADT预测下调4%至增长6%；2023年的ADT预测下调2%至17%。

报告中称，港交所上市数目有回升迹象，去年第四季募资额按季增长37%至1670亿元，得益于强劲的第二次上市公司，按季增长167%至1230亿元；尽管首次公开募股募资额同比暴跌77%至430亿元，为2020年第二季度以来的最低水平，将其归因于监管和经济放缓。展望未来，潜在的宽松政策以及稳定经济增长，将今年及明年的新股募资额预测上调6%和4%至增长25%及7%。

展望未来，港交所的长期前景保持不变，寻求回归上市的中概股需求支持强大的IPO申请；另外多个利好因素，包括推出MSCIA50股期货；自今年起引入SPAC上市制度及2022年第四季度推出IPO的T+2结算，巩固港交所在IPO的战略地位。

责任编辑：李双双