腾讯控股给予买入评级

2020年第三季度非IFRS股东净利润同比增长32.3%，分别高于市场预期和我们预期1.7%和2.1%，主要是由于高于预期的在线游戏业务增长。

2020年第一季度非IFRS股东净利润同比增长29.4%，分别高于市场预期和我们预期9.3%和10.1%，主要是由于低于预期的销售成本。毛利率同比提升2.3个百分点至48.9%，主要由于社交及其他广告收入的强劲增长。