目标价12港元

来源：光大证券研报

大摩发布研究报告，预计中国财险（02328）股价在未来60日将有60-70%概率上涨，予“增持”评级，目标价12港元。报告中称，该行上调公司预测，因预计近期内地汽车保险行业的盈利可见改善，在维持市场秩序监管下，公司盈利和资本压力较其他小型保险商少、新业务综合成本大致在97%的水平；此外，公司预计上半年盈利增长为20至35%，投资回报预期较好，致该行上调其全年预期12%。责任编辑：李双双

高盛发布研究报告，重申中海油（00883）“买入”评级，目标价12港元。报告中称，中海油（00883）于2021-25年产量年复合增长率为7%，预计未来公司将透露更多减碳计划，以配合其母公司所公布的碳中和措施，并认为公司因其低项目成本而大大受惠于高油价。

中信证券发布研究报告称，上调特步国际（01368）评级至“买入”，下调2022/23/24年EPS预测至0.35/0.44/0.55元（原预测为0.42/0.50/0.61元）。参照头部运动公司2023年PE估值水平与公司2020年以来平均ForwardPE估值水平（17x），考虑2023年预计将逐步迎来消费环境的复苏与公司的业绩弹性，予2023年23倍PE，对应目标价12港元。

瑞银发布研究报告称，重申江西铜业股份（00358）“沽售”评级，目标价12港元，去年业绩指引符合预期，但忧虑铜价下行。报告中称，公司预计去年净利润介于52.2亿元至59.16亿元人民币（下同），将同比增加125%至155%，符合该行预期的56亿元及市场预期共识58.06亿元。公司将盈利增长归功于铜和硫酸的平均价格上涨，并对前景看法和指引没有变化。责任编辑：李双双

反向路演纪要：11月水泥销量创历史新高。当前库存水平低于35%。近期的价格下跌主要是因为部分水泥企业有意在淡季前去库存。由于水泥生产的碳排放相当高，水泥行业将受到碳中和目标的重大影响。拓展骨料和预制建筑项目进展顺利。当所有新项目投产后，公司的骨料总产能将超过5，500万吨。公司计划未来将骨料产能扩大到1亿吨以上。到2022年底，预制建筑项目总设计产能将达到150.5万立方米。

野村发表研究报告指，由于丘钛目前估值存在重大折让，因此将其投资评级由“中性”上调至“买入”，目标价由11.3元上调6.19%至12元。野村指，丘钛的相机模组业务严重依赖Vivo和Oppo，但丘钛暂时未有太多小米（01810）的销售机会。责任编辑：李双双

中金发布研究报告，称金界控2020年前三季度业绩与预期一致，维持“跑赢行业”评级并将公司目标价维持在12.00港元。报告指出，发展趋势受本地外派人员需求的驱动，金界控股的中场和角子机业务在2020年7月恢复运营后均表现出强劲的复苏势头，中场和角子机业务平均每日营业额（从2020年8月1日至2020年9月30日）分别达到1Q20的93%和100%。

瑞信维持中海油（00883）“跑赢大市”评级，目标价12元。瑞信在报告中指出，预期原油库存于明年年底可回复至疫情前水平，估计明年油价将逐步复苏。该行预计，布伦特原油的平均油价于今明两年，分别为每桶各42美元及50美元。随着行情的复苏，会由明年首季的每桶45美元，至明年第四季进一步上升至每桶55美元。

责任编辑：李双双招商局港口（“公司”）2019年收入同比减少12.4%至88.98亿港元。低于我们预期，主要由于人民币贬值及疲弱的港口收入贡献。由于长三角地区联营公司的应占利润减少，公司应占合营及联营溢利同比下跌11.0%。公司股东净利同比上升15.4%至83.62亿港元。除去一次性收益及公允价值收益，调整后股东净利同比减少3.1%至41.63亿港元，略低于我们预期但基本符合市场预期。

招商证券（香港）发布研究报告，维持昆仑能源（00135）“买入”评级，目标价12港元。

大和发布研究报告，维持中国生物制药（01177）“买入”评级，目标价12港元。报告中称，公司首季收入符合预期，其中疫苗贡献最多。另外，公司的创新药正步入正轨，仿制药销售下跌似乎已经见底。

招银国际发布研究报告称，首予福禄控股（02101）“买入”评级，目标价12港元。

交银国际发布报告，根据2021年1季度（日历年）的个人电脑（PC）市场数据，该行预计联想（00992-HK）2021财年4季度（3月止）收入为147亿美元（同比增长39%），税前利润3.27亿美元。预计个人电脑业务的税前利润率为6.5%，而智能手机业务将保持盈亏平衡。但是，该行预计支出（与软件/服务投资有关）将增加，对盈利增长构成压力。

中金发布研究报告，维持石药集团（01093）“跑赢行业”评级，目标价12港元。报告中称，去年收入同比增长12.8%至249.4亿元人民币（下同），净利润同比增长38.9%至51.6亿元，非净利润同比增长18%至43.7亿元。由于公司对恩必普做了销售拨备和渠道控制，去年第四季度业绩略低于该行和市场的预期，而管理层指引今明年扣非净利润增长有望继续双位数增长。

野村发布研究报告，维持石药集团（01093）“买入”评级，目标价12港元。报告提到，公司附属津曼特生物与康诺亚生物订立协议，内容有关产品CM310在中重度哮喘和慢性阻塞性肺病等呼吸系统疾病的独家授权开发及商业化。

光大证券发布研究报告，维持联想集团（00992）“买入”评级，目标价12港元。报告中称，联想集团发布20/21财年Q3业绩，收入同比上升22.3%，取得强劲增长。其中，个人电脑和智能设备、移动业务、IDC业务营收分别同比，上升26.5%/10.1%/2.1%。盈利能力方面，除税前湓利、归母净利润分别同比大幅．上升51.6%6/53.1%。