阿里巴巴-SW维持买入评级

国信证券发布研究报告指出，阿里巴巴2022财年第一季度收入增长低于预期，投资收益使利润增长高于预期；年度活跃消费者增长放缓，历史最大规模股票回购提振信心。该行看好天猫平台在行业整体竞争加剧背景下的竞争力，但考虑管理层本年度计划加大投入影响近期利润、同时活跃消费用户数量增长进一步放缓，小幅下调目标价格。采用分布估值法对其进行估值，给予其2022年对应的估值区间为249-270港币，维持“买入”评级。

东方证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，目标价253.1港元，FY2022-2024收入预测为9192/10913/12661亿元，经调整EBITA为1768/2082/2397亿元，分部估值计算公司市值总计45740亿元。东方证券主要观点如下：收入整体略不及预期受新零售、云计算影响，海外零售、菜鸟业务表现亮眼。

东吴证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，将2022/2023财年经调整EPS从8.3/9.7元分别调整至6.3/8.1元，并预计2024财年EPS为10.2元，分别同比增长-8.2%/27.5%/26.1%，对应PE25.2x/19.8x/15.7x（人民币/港币=0.83）。东吴证券主要观点如下：

瑞银发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，目标价由273港元降至253港元，下调2022-23年度收益预测1%及2.4%，以反映客户管理及云业务收入增长率略有下降，并将EBITA预测分别下调1%及3.5%。

汇丰研究发布研究报告，下调阿里巴巴-SW（09988）盈测，维持“买入”评级，目标价由281港元降至263港元，认为最近监管收紧对其盈利影响有限；认为公司基本面稳固并正投资于未来，预计8月首财季业绩的收入同比升38%，经调整EBITA同比则跌10%。

富瑞发布研究报告，阿里巴巴-SW（09988）的技术优势使其能在未来几年利用国内和全球化机会的长期趋势，为商家提供最佳用户体验和价值，新业务投资有望成为公司长期主要驱动力，维持“买入”评级，目标价327港元。

高盛发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价降3%至340港元，维持“买入”评级，继续维持在“确信买入”名单内。

花旗发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价由305港元上调9.5%至334港元，此相当预测2023年市盈率23倍，维持“买入”评级。