维持华润啤酒买入评级

国盛证券发布研究报告称，维持华润啤酒（00291）“买入”评级，预计2021-23年归母净利润为44.7（含13亿元土地出让收益）/43/53.6亿元，同比增113%/-4%/25%，剔除土地出让收益则增长51%/36%/25%，公司高端化战略清晰，看好结构升级带来业绩释放，目标价75港元，对应2022年25xEV/EBITDA。

广发证券发布研究报告称，维持华润啤酒（00291）“买入”评级，预计21-23年收入为356.23/389.69/421.67亿元，归母净利润43.12/47.99/64.97亿元，EPS为1.33/1.48/2元/股，PE为39/35/26倍，予22年40倍PE估值，目标价70.5港元。广发证券主要观点如下：2018年是啤酒行业盈利改善拐点，预计未来10年行业收入CAGR4%左右。

花旗发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，目标价85港元，并与蒙牛(02319)继续为该行中国必须消费品行业的首选。报告中称，受惠于去年同期的比较基数低，华润啤酒(00291)管理层预计今年首季内地啤酒行业有可观增长。而集团于去年致力推动渠道容量，管理层估计“SuperX”及“喜力”品牌在今年的销售增长将会加快。