张忆东

来源：张忆东策略世界—●●●●—投资要点—●●●●—1、全球价值重估：从所谓“零利率时代成长股的估值趋于无穷”说开去，当前全球成长股和价值股的估值鸿沟将收敛1）2020年全球成长股和价值股的分化程度已超越2000年科网泡沫顶峰时期。

【兴证张忆东团队】港股已成为中国新经济的投资沃土——《恒指的未来》系列报告之三来源：张忆东策略世界投资要点1、美股创新高，“FAANGs”为代表的新经济驱动指数走牛近期标普500指数和纳斯达克指数屡创新高，尤其是纳斯达克指数2020年以来已经上涨了29.56%，而同期道琼斯工业指数仍下跌0.16%。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！【兴证张忆东团队】海外机构聚焦美国大选，非美股市更具相对收益——A港美股行业动态跟踪来源：张忆东策略世界投资要点一、中国股市（A股+港股）行业动态跟踪

张忆东：2021年度全球权益策略张忆东，兴业证券董事总经理、全球首席策略师、经济与金融研究院副院长，兴证国际副行政总裁。复旦大学国际金融系本科、硕士；上海交大上海高级金融学院（SAIF）EMBA。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！市场都跌成渣了！这个分析师却喊我们“买”！9月9日，全球市场暴跌。隔夜美股重挫，科技股遭血洗，今天A股低开低走，创业板跌近5%，亚太股市皆墨。商品市场也不乐观，原油、金价大幅波动。因此有段子戏称：韭月韭日，忆山顶兄弟。但话说回来，全球金融市场大幅动荡，投资者可能也迷茫，不过，有分析师表示，9月、10月正是逢低布局的好时机！

今日直播海富通基金黄峰：消费行业后市机会嘉实基金王贵重：科技在当下的投资机会华安基金倪斌：揭秘“新经济”下的港股投资机遇浦银安盛高钢杰：A股长期精彩，布局正当其时九泰基金刘开运：定增市场新机遇张忆东最新对话：9、10月是逢低布局中国各领域最优质资产的好时机，互联网巨头成长的天花板还远远没有看到

张忆东：2021年度全球权益策略张忆东，兴业证券董事总经理、全球首席策略师、经济与金融研究院副院长，兴证国际副行政总裁。复旦大学国际金融系本科、硕士；上海交大上海高级金融学院（SAIF）EMBA。

摘选自：张忆东策略世界事件：1）所谓“中方涉军企业”投资禁令相关事件：2020年11月12日美国总统特朗普发行政命令，禁止美国主体投资“中方涉军企业”。当地时间12月3日晚美国国防部宣布将中芯国际、中海油等4家公司列入“中方涉军企业”名单。英国当地时间12月4日盘后，富时罗素宣布将处在美国“中方涉军企业”名单中的海康威视、中国铁建、中国卫星等8家公司调出指数名单。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！张忆东最新演讲：明年全球复苏，更好的资产是港股，A股不会是熊市“股权时代到来了，中国资本市场扩容是必然现象，即便短期节奏有些波折。从这个维度来说，分化是必然，优质公司的占比还是小的，这可能也是一种未来的常态。未来少数最优秀的好公司、核心资产，带着指数走，跟美国这种成熟市场是一模一样的。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！张忆东今天演讲：明年港股牛市，新经济龙头短期快跌为明年蓄势，中美博弈缓和利于价值重估“2021年，疫情对于全球经济、全球资本市场依然会有冲击，它还是会有波折，可是边际上会改善，因为毕竟有了疫苗。”

11月3日，华安基金论道黄金2020资产配置高端峰会在上海举行，多位大咖展望宏观经济走向，深入分析黄金价格影响因素和走势，为投资者提供包括黄金在内的资产配置计划建议。

11月3日，华安基金论道黄金2020资产配置高端峰会在上海举行，多位大咖展望宏观经济走向，深入分析黄金价格影响因素和走势，为投资者提供包括黄金在内的资产配置计划建议。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：张忆东的策略世界—●●●●—引言：2022年开年以来，2021年12月FOMC会议纪要里关于加息/缩表的节奏前置可能性的披露、圣路易斯联储主席Bullard谈到最早3月加息的可能性的鹰派信号释放等事件之下，美债美股迎来共振调整。一、美债利率快速上升的短期冲击已近尾声，美股短期有望企稳

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！张忆东策略世界作者：张忆东投资要点一、港股央企大扫描，被称为“共和国长子”的央企在港股市场正迎来价值重估的新机遇

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！11月16日，兴业证券年度策略会在上海举行，科创成为该场年度策略会的核心观点。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：证券之星8月4日，国防军工板块表现强势。截止收盘，广联航空、景嘉微等多股涨幅逾15%。{image=1}而在投资者心中，军工行业景气度持续性不足，且高景气对业绩的传导不足等，以上都构成了投资者对军工股的疑虑。张忆东：现在的军工很像前两年的新能源车

投资研报【硬核研报】PCB中最具成长性的产品被找出！苹果公司已成最大需求方？下游高景气打开行业增量空间，这些积极扩产的龙头公司业绩即将爆发（名单）机构强烈推荐6股：利润率拔升，净利高速增长，业绩复苏带来的估值修复，看涨空间41%芯片制程升级带动“CMP环节”量价齐升！中国抛光材料厂商产品布局已基本完成，国产替代加速背景下，半导体材料新贵高市占率可期（名单）

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！进入下半年，A股市场的行情如何，投资主线又分布在哪里？6月16日，在兴业证券2021年中期策略会上，澎湃新闻记者独家专访了兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东。对于下半年的A股行情，张忆东表示，一言以蔽之：“平淡中寻找新奇。”

投资研报四大因素共振导致煤炭短缺超预期！机构高呼供需错配背景下，动力煤价格将维持高位，预计多家行业龙头业绩增速超100%（附名单）这种金属比锂、钴更为稀缺？经济复苏背景下，价格V形状反转在即！机构高呼澳洲矿产价值正被严重低估，小金属王者正涅槃重生台积电大幅上调资本开支至300亿美元！“军备竞赛”开启？中国已成全球最大半导体设备市场，这些细分龙头竞争优势明显（名单）

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！港股风云|恒指周K线“三连阴”张忆东：5月中旬将迎来季度级别的做多窗口期原创每经记者每经牛眼本周港股市场延续了之前的跌势，周K线三连阴，本周恒生指数累计下跌2.04%，报收于28027.57点。{image=1}

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！一、回顾：春季策略《初生牛犊不怕虎》提出，通胀等“拦路虎”将导致股市调整但并非系统性风险，二季度有望完成3月初开始的“黄金坑”底部区域

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！张忆东最新演讲：对美债收益率不必过度敏感，恶性通胀不会发生，成长型核心资产下半年有望王者归来来源：证券市场红周刊记者|刘欣颖后疫情时代，新型滞胀可能会成为常态，不同于70年代，现在体现为结构性资产泡沫。我仍然坚定不移的看好港股，维持今年指数牛市的判断。A股或美股今年也不会出现大熊市，但更多以结构性行情为主。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：张忆东策略世界—●●●●—投资要点—●●●●—

来源：张忆东策略世界—●●●●—投资要点—●●●●—1、大宗周期品2021年的基本面：复苏、滞胀的圆舞曲1.1、疫苗及财政刺激作用下，欧美经济有望阶段性强复苏疫情影响消费支出，另外，大规模财政补贴下，美国的个人收入不降反增。随着疫苗普及，近期美国新增病例已经拐头下行，可以预期2021年居民消费意愿将显著提升。动用“预算调节程序”，拜登1.9万亿美元财政刺激计划3月中旬前通过概率大。

来源：张忆东策略世界投资要点一、港股、美股市场监测1、港股市场综述（注：本周指的是20210201-20210205）

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！“2021年港股是一个‘价值重估’和‘创新成长’双轮驱动的牛市，这个牛市可能比以往的港股牛市持续时间更久一点。有三个方面的牛市逻辑，最核心的还是基本面，因为投资港股最重要的不是关于钱的问题，而是关于基本面的问题。

来源：智通财经网2021年第五届“金港股”论坛，于1月6日在中国改革开放的前沿阵地深圳召开。来自顶级投行、研究机构的相关负责人以及多名经济学家进行主题演讲，为投资者剖析和展望金融市场新形势、新变化和新未来。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！专访|张忆东：要接受核心资产溢价理念，A、港股最优秀的公司不会便宜来源：证券市场红周刊原创红刊社投资者也需要接受核心资产溢价、龙头溢价的理念，对这些真正优质的核心资产要保持长期主义（做时间的朋友）。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！新财富白金分析师张忆东：新经济的朱格拉周期是未来10年的机遇，新能源车产业链很像2000年代的房地产，明年港股指数牛、A股结构牛“从库存周期的维度，今年7月份到明年7月份，确实是库存周期向上的动能，所以跟顺周期相关的这些（标的）业绩释放还没有结束，但行情也许会提前。”

8月18日消息，2020新浪财经港股价值峰会暨金麒麟港股价值风云榜正式举办，新浪财经聚焦香港市场，开展一年一度的金麒麟港股上市公司价值风云榜评选，评选优质企业，丈量港股核心价值。王忠民、李迅雷、陆挺、张忆东、洪灏、陈雳、王汉峰等资本大咖共聚新浪财经，解读全球经济走向，研判港股投资趋势。

8月18日消息，2020新浪财经港股价值峰会暨金麒麟港股价值风云榜正式举办，新浪财经聚焦香港市场，开展一年一度的金麒麟港股上市公司价值风云榜评选，评选优质企业，丈量港股核心价值。王忠民、李迅雷、陆挺、张忆东、洪灏、陈雳、王汉峰等资本大咖共聚新浪财经，解读全球经济走向，研判港股投资趋势。

【兴证张忆东团队】恒指结构优化，攻守更兼备，配置机遇期来临——《恒指的未来》系列报告之二来源：张忆东策略世界投资要点

8月13日兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长、兴证国际副行政总裁张忆东，华宝基金研究部总经理，华宝研究精选拟任基金经理曾豪，巅峰对话：不确定时期的确定性“基”会。张忆东表示，美元进入中期走软阶段，看好国内周期价值股核心资产。不要指望水牛、杠杆牛，那些已经被机构抱团的贵得要死的股票，再去鼓吹是不合逻辑的。张忆东发言摘录：

8月13日兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长、兴证国际副行政总裁张忆东，华宝基金研究部总经理，华宝研究精选拟任基金经理曾豪，巅峰对话：不确定时期的确定性“基”会。张忆东表示，美元进入中期走软阶段，看好国内周期价值股核心资产。不要指望水牛、杠杆牛，那些已经被机构抱团的贵得要死的股票，再去鼓吹是不合逻辑的。张忆东发言摘录：

新浪财经讯2020年以来，随着欧美股市暴涨，A股出现了补涨行情，兴业证券全球策略首席分析师张忆东于2020年7月22日做客新浪财经客户端分享——A股行情演绎下的投资之道

新浪财经讯2020年以来，随着欧美股市暴涨，A股出现了补涨行情，兴业证券全球策略首席分析师张忆东于2020年7月22日做客新浪财经客户端分享——A股行情演绎下的投资之道张忆东表示，我们当前最大的股市规则变化，跟过去的30年最大的不一样，就是三个字——注册制。

新浪财经讯2020年以来，随着欧美股市暴涨，A股出现了补涨行情，兴业证券全球策略首席分析师张忆东于2020年7月22日做客新浪财经客户端分享——A股行情演绎下的投资之道张忆东表示，长期来看，也依然是看好那些围绕朱格拉周期相关的科技成长型公司，它依然是个长期的主线。我们是觉得是“洗洗更健康”，最好能让盈利夯实一下。

新浪财经讯2020年以来，随着欧美股市暴涨，A股出现了补涨行情，兴业证券全球策略首席分析师张忆东于2020年7月22日做客新浪财经客户端分享——A股行情演绎下的投资之道张忆东表示，下半年应该多在周期价值里面找转机，也就是受益于新的一轮库存周期，同时还有些技术含量的，也能够和朱格拉周期搭点边的。

新浪财经讯2020年新冠疫情持续发酵，全球低利率时代，资金纷纷追逐核心资产。在经济低增长的时代，业绩持续增长的中国核心资产成为中国和海外的优质稀缺标的，引发资本狂欢。兴业证券全球策略首席分析师张忆东于2020年7月17日分享——恒指的未来：“新核心资产”驱动的新时代。

新浪财经讯2020年新冠疫情持续发酵，全球低利率时代，资金纷纷追逐核心资产。在经济低增长的时代，业绩持续增长的中国核心资产成为中国和海外的优质稀缺标的，引发资本狂欢。兴业证券全球策略首席分析师张忆东于2020年7月17日分享——恒指的未来：“新核心资产”驱动的新时代。

【今日直播】掘金牛市大消费|周豫（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）：急跌后医药何时会出现买点？掘金牛市大消费|刘鹏：食品饮料下半年投资策略川财2020中期策略会|科技：结构仍分化，聚焦确定性掘金牛市大消费|杜向阳（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）：医药产业地位提升，创新药械时代共舞国信证券王学恒：港股全面牛市在路上广发基金夏浩洋：周期再起，如何把握投资机会

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！【大咖在线互动直播：牛市来了吗？风格切换了吗？】风格切换了吗？|张玉龙（金麒麟分析师）：曲折复苏风格切换，金融周期优势重现风格切换了吗？|樊继拓：资金驱动，消费泡沫化信弘天禾铁文龙：FOF打破资产荒，大类资产不可忽视的新标配风格切换了吗？|张夏（金麒麟分析师）：重估与分化：权益大时代的投资主线

本文转自兴证国际公众号7月7日发布的对张忆东先生的访谈。面对最近高涨的股市行情，兴证国际副行政总裁、兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示：目前存量流动性依然非常宽松，但美国经济复苏充满不确定性，所以，下半年美股既不会重演今年3月份的股灾，也不会类似2季度“脱钩”经济的疯牛，可能性更大是美股指数走势呈现宽幅震荡、个股分化。

来源：张忆东策略世界—●●●●—投资要点—●●●●—事件

l港股和A股的优质资产在全球有估值优势。·5月进出口数据改善。5月我国出口总额以美元计价为2068.1亿美元，美股已经太贵了，同比下滑3.3%，大幅强于预期。·

我觉得从短期维度6-12个维度来看，盈利的弹性在修复，科技的企业需要去等一等业绩的兑现。我认为现有的技术如果没有特别大的突破的话，也就是今年2月份春节之后大家都宅在家里面办公的月份，全球的重化工行业可能不会再出现新的格局，比如OPEC+俄罗斯开始减产以后，供给的回升反而没有那么快，也就是说现在A股这些特别大的在全球都有一定影响力的化工公司，可能也就是5-8个点的增长，往后面来看的话可能会越来越好。

这就有点像在2月中旬，当时我提醒说，三四月份会有一个更好的买点来买科技股，而现在我认为，可能三季度末，会是一个比现在更好的买点，去买那些代表中国未来的科技创新型的成长股。我今天跟大家分享的大概就到这里。来源：聪明投资者

由于疫情原因，今年美国经济本身很糟糕，所以政治就成了本届美国大选的核心的关键策略。从节奏上来说，未来这两三个月会是一个多事之秋，各种地缘政治事件会比较多。02中国的超预期在于“就业”到了目前这个状态，我们倾向于认为，从5月20号一直到8月份，有可能是W的第三笔，也就是到了一个充满了不确定性的阶段。”