股指期货：扩内需为主线，降息诉求或于明年年初重启，短期股市情绪趋弱

【市场情况】

沪指缩量下挫回补缺口，盘面交投清淡。地产股重挫，教育股跌幅明显，消费股集体回调。工业母机、风电、供销社、一体化压铸概念逆势飘红。上证指数收跌1.07%报3073.77点，创业板指跌1.53%，万得全A跌1.16%，万得双创跌0.89%。从Wind行业指数表现情况来看，涨幅居前的行业为发电设备、多元金融与汽车零部件，涨幅分别为1.10%、0.73%与0.62%。跌幅较深的行业有教育、酒类和机场，分别下跌5.78%、3.68%以及3.57%。

期指方面，四大股指期货主力合约均有所下跌，其中IF2301下跌1． 40%，IH2301下跌1.66%，IC2301下跌0.90%，IM2301下跌0.75%。基差方面，IF、IH股指期货主力合约基差较前一日整体有所收敛，其中，IF2301升水22.98点，IH2301升水9.71点，IC2301升水19.37点，IM2301升水8.82点。

【消息面】

昨日A股市场有所回暖。两市上涨家数共计2183家，涨停家数为35家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应好。

12月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，上次为3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.30%。自中央经济工作会议提到改善住房需求之后，市场对年内最后一次LPR报价的预期有所分化，重点来看，金融部门引导实体融资成本下降是主要的政策基调，从地产政策三箭齐发之后，市场对经济的预期有所走强，但从12月初的经济数据初步显示，地产与消费方面的投资仍显颓势，内需的矛盾仍存，同时，在后续几个季度外需确定性回落的大背景下，如若进一步扩大内需，我们认为，政策层面仍有一定的宽松空间，即明年年初仍存降息的可能性。。

【资金面】

市场合计成交额6402.2亿元，北向资金实际净买入11.56亿元；DR007为2.10%。资金面来看，整体偏中性。

【操作建议】

股市整体情绪短期偏空。年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM的年化基差率分别为7.02%、4.38%、3.87%以及1.63%，合约切换之后，预计未来年末基差或仍以升水为主。岁末年初政策方面仍存想象空间，建议逢低多IC。

责任编辑：赵思远