中天期货:原油试探前低支撑 沪镍短期受政策影响

热点品种分析

一、商品指数

基本面：1、美国12月季调后非农就业人口录得增加22.3万人，为2020年12月以来最小增幅，高于预期的增加20万人，但小于前值的26.3万人。

2、美国12月失业率 3.5%，预期3.70%，前值3.70%。

3、美国12月ISM非制造业PMI 49.6，预期55，前值56.5。

4、欧元区12月消费者信心指数终值 -22.2，预期-22.2，前值-22.2。

5、欧元区12月工业景气指数 -1.5，预期-1.2，前值-2。

6、欧元区12月CPI年率初值 9.2%，预期9.7%，前值10.1%。欧元区12月核心CPI年率初值 6.9%，预期6.5%，前值6.6%。欧元区12月CPI月率 -0.3%，预期-0.10%，前值-0.10%。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。盘前关于铁矿的消息，开盘引发一波低开资金出逃，不过有色、贵金属等受美元回落的影响，较多品种支撑位短线反弹，但钢材、化工弱势，近期盘面板块分化严重。比较容易出现阴阳交错的震荡走势，一般建议多考虑高抛低吸的小波段短线交易为主。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指1月9日（周一）收盘上涨18.45点，涨幅：0.58%，报3176.08点；

中国深证成指1月9日（周一）收盘上涨82.42点，涨幅：0.72%，报11450.15点；

中国沪深300指数1月9日（周一）收盘上涨32.23点，涨幅：0.81%，报4013.12点；

中国创业板指数1月9日（周一）收盘上涨18.23点，涨幅：0.75%，报2440.37点；

中国科创50指数1月9日（周一）收盘下跌2.43点，跌幅：0.25%，报988.67点。

操作建议：今日大A，继续小幅冲高，临进岁末，短线多头有点激进！成交量较为活跃，IF300活跃，走势透漏出想过前高的意图。结构性行情的市场，指数前高一线存在压力，上涨的持续性面临挑战。

三、原油2303

基本面概述：美联储缩表方面，将按950亿美元/月的原定计划继续执行。欧洲央行：为了遏制通胀，欧洲央行的政策利率必须更高。美联储会议纪要：美联储官员普遍认为通胀风险是一个关键因素。美国12月季调后非农就业人口录得增加22.3万人，为2020年12月以来最小增幅，高于预期的增加20万人，但小于前值的26.3万人。

操作建议：外盘美原油大跌两天后，今天已经转入低位震荡走势，短期弱势没有被完全扭转。但空头力度被大幅释放后，短期或以修整为主。上海原油在前低510-515一带存在支撑，短线震荡格局下建议保持短线交易节奏。预测：震荡

四、铁矿2305

基本面概述：11月份推出地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色品种维持了一个半月的持续上涨，再加上资金情绪的推波助澜，涨幅惊人。周五盘前几分钟，关于加强铁矿价格监管的消息一石激起千层浪，铁矿今日较其他黑色表现较为弱势。

操作建议：后期回调的持续性或需要关注800关口，被泼冷水后今晚铁矿或暂以弱势震荡为主。但黑色还未形成联动下破，铁矿如果要打开下调空间，需下破800关口，否则该支撑带上建议暂还是高位偏强震荡考虑。预测：震荡。

五、螺纹 2305

基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力。近期煤炭重心下移，但铁矿和钢材还偏强。周五夜盘前，关于对铁矿价格加强监管的消息冲击了钢材走势，前面增仓的近十万资金，今日离场6万多。

操作建议：在4100关口附近收十字星，暂时还没有向上突破箱体，则还是多空拉锯格局。后期如果4100一带压制有效，暂建议以箱体震荡的高抛低吸短线交易为主，反之突破新高则需可能再上台阶。预测：震荡

六、沪铜2303

基本面概述：基本面整体中性偏空，欧美宏观政策收紧对铜价不利，并且经济也面临衰退的风险；国内方面华南地区检修企业基本结束，产量逐步回升，下游正处于传统淡季。

操作建议：沪铜在上周短暂大幅向下回落后又在下方获得支撑，连续反抽，整个行情还是陷在宽幅震荡里，预计年前很难打破这个局势。

七、沪镍2303

基本面概述：供需中长期呈现过剩局面，印尼镍铁产量保持增长，资源持续回流国内，国内青山月产能1500吨电积镍项目投产，1月份将有部分产品进入市场。

操作建议：镍价最近波动比较大，主要是受到国内外政策上的不断冲击，而且利多利空不统一，导致镍价上下窜动，隔夜持仓面临很大的风险，依旧建议日内短线参与。

八、黄金2304

基本面概述：宏观方面，美联储在12月份的议息会议上加息50个基点，加息力度明显减弱，已经进入加息周期的中后期，对市场的利空边际效应递减。

操作建议：美元指数在上周四和周五出现很大的动荡，本来周四已经站上了105，日线圆弧底形态快要形成了，周五又暴跌，行情依旧没有组织起有效的反弹，弱势美元支撑黄金价格。

九、甲醇2305

基本面概述：供应方面总体变化不大，气头开投并举，实际产量并没受到影响；下游甲醇制烯烃部分停车，导致需求表现一般，整体供需相对宽松。

操作建议：甲醇在上升通道内运行，日线呈现锯齿形的走势，波段运行，每一个波段的幅度基本上都在100-150点内，持仓要注意节奏，短期关注在通道下沿的支撑情况。

十、沥青2306

基本面概述：供需双减，进入12月份后，国内沥青供应呈现出持续收紧的趋势；冬季气温降低，北方大面积雪天，市场转入淡季，沥青整体消费偏弱。

操作建议：国际原油价格在73美元附近连续三个交易日持稳，下方70美元是比较强的支撑，这个位置暂时存在不确定性，关注油价能否在此止跌，沥青暂时跟随油价波动。

十一、PTA2305

基本面概述：供需双缩，短期有支撑，工厂负荷处于五年来同期低点，但后续新增产能投放，供应压力仍然较大；终端逐步放假，负荷骤降，年前负荷将进一步走低。

操作建议：PTA只有等年后了，年前总体上日线在7月中旬以来的大区间内震荡，如果短期油价继续下跌的话，PTA还会从高处延续调整。

十二、焦炭2305

基本面概述：供需中性偏弱，原料煤价格下跌引导焦炭成本下降，钢厂冬储焦炭临近尾声，厂内出现不同程度的累库，补库需求不高，钢厂开工率也处于偏低水平。

操作建议：焦炭现货和期货两头各走各的，现货跌，期货涨，现货将开启第二轮提降，这也会限制盘面的反弹空间，年前价格很难出现大幅的涨跌，窄幅整理为主。

十三、玻璃2305

基本面概述：供需方面，供应端维持小幅缩量，当前主要驱动在于预期，由于地产政策释放利好，玻璃产销好转，库存在传统淡季不仅没有累库，反而持续去化，现货价格表现逞强。

操作建议：玻璃盘中价格上摸到1700附近，随后仓减价跌，资金有所离场，行情如果能在年前调整一波更有利于年后的反弹。

十四、纯碱2305

基本面概述：纯碱今天难得出现了大幅减仓，减仓超过4万手，价格也同步回撤，显然资金开始了撤离。

操作建议：马上就要春节长假了，资金对继续向上推涨的意愿不高，但总体上行情仍旧掌控在多头手里，很难出现大幅的调整，预计年前两周会在2630-2830之间波动。

十五、尿素2305

基本面概述：供需方面，前期停车煤制企业陆续恢复生产，整体供应变化不大，处于偏高水平；需求端前期利多因素逐步进入收尾阶段，难有大的增长，以刚需为主。

操作建议：尿素行情暂时来回拉锯，后市方向暂时不清晰，日线技术形态上要么做上涨中继整理，要么做头肩顶，需要一段时间来最终选择方向。

十六、PVC2305

基本面概述：供需端呈中性，弱现实，预期向好，PVC装置负荷稳中有升，供给充裕，叠加下游处于传统淡季；地产预期乐观，对PVC存在较强支撑。

操作建议：PVC在去年11月初反弹一波后进入了长达一个月的整理，技术形态上逐步向好，已经摆脱了长期下跌的颓势，中期价格如果站上6500的话有望迎来反弹行情。

十七、棕油2305

基本面概述：供需方面呈现偏弱态势，总体上供大于求，东南亚棕榈油当前处于季节性减产初期，供应缩减并不大；需求端处于传统消费淡季，当前国内棕榈油库存充足。

操作建议：三大油脂今天共振下跌，行情从上周的反弹遇阻处向下调整，过去半年一直处于震荡偏弱的走势，目前这波调整大概率会向上月的低点附近迈进。

十八、豆粕2305

基本面概述：供需偏紧的格局明显改善，美豆自12月份大量到港，并且后续到港量维持在高水平；国内油厂开机率保持在高位，豆粕库存维持上升势头。

操作建议：豆粕主力m2305合约小阳线收盘，初步在3800的位置有止跌的迹象，当前盘面贴水现货价格仍超过700块，等待企稳低吸是最好的选择。

十九、郑棉2305

基本面概述：供需偏弱，国内新棉供应充裕，市场维持宽松局面；下游纺企主要交付前期订单，新增订单不足，原料按需采购。

操作建议：郑棉量价背离，成交量持续萎缩，价格却不断抬升，技术形态上属于上涨中继，日线在构筑整理平台，形态暂时向好，预计整理过后行情有望加速上升。

二十、生猪2303

基本面概述：生猪现货方面，今日全国大部分地区猪价继续下跌，猪粮比进入过度下跌的3级别预警区间。1月9日讯，据国家发改委数据，截至1月4日，全国生猪出场价格为17.56元/公斤，较12月28日下跌7.53%；主要批发市场玉米价格为2.96元/公斤，较12月28日持平；猪粮比价为5.93，较12月28日下跌7.63%。

操作建议：LH03今日小幅震荡，价格有所回稳。今年受综合因素影响，消费需求相对去年有所下滑，年底的消费支撑受限。其实在此低猪粮比的区间，更多的是控制风险。LH03合约在春节后的价格，预期差强人意。

责任编辑：陈平