期货大咖聊大宗：假突破概率较高 建议橡胶做逢高试空的策略配置

新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，开盘大宗高开低走，弱现实强预期的故事讲到头了吗？钢坯等库存已达天量，需求能起来吗？开年农产品表现活跃，印度遭遇天灾白糖表现抢眼，棉花会是下一个吗？橡胶豆油存在怎样的投资配置机会？本期邀请中信期货杨力老师一起共同研讨。

以下为文字实录（有部分删减）：

杨力：我个人比较倾向于橡胶的突破是一个假突破，从目前的技术形态来看，结合今天的收盘价格，价格是收到了我所标注的这两根红线支撑线之下，也就预示着这个破位上行的概率越来越小。

如果我们结合一下下一页的PPT，看目前橡胶的基本面供需逻辑以及库存，这张PPT给大家展示的是目前橡胶保税区的库存情况。

左手边这张图是保税区贸易量的库存，今年的库存相比去年同期是处在偏高的位置。而且从过去几年的库存数据中发现，上半年一般橡胶都会处于累库的周期当中。除此之外，右手边这张图，是整体下游轮胎的开工率，目前轮胎的开工率由于受到春节的影响，开工率非常低，放假的影响短期会大概率消除。但是如果我们把周期拉长，看一下过去两年整体轮胎的开工率就会发现，这根曲线是一个震荡下行的趋势，这种趋势也就暗示对于上游橡胶的需求将会出现震荡回落的态势。而且橡胶这个品种既是农产品，又属于工业品。说它是农产品，因为它是从地里种出来的。说它是工业品，因为它的储存周期和生长周期相对较长，橡胶整体的供应端只要不发生大面积的砍树，供应端就会相对稳定。需求端目前的汽车销售以及下游轮胎的开工率。汽车轮胎最大的需求实际上是货车，看一下今年货车的销量会发现，整体的销售数据与去年同期相比是差强人意的。为什么？有疫情的影响。疫情结束之后，整体是有复苏的预期，但是这种复苏的预期和疫情前比还是相对会更弱一些，因为在过去几年我们的轮胎厂积累了大量的库存，这部分库存不去掉的话，新增的这一部分产能就无法释放。橡胶这个品种既然技术图形出现了假突破的态势，短期还是建议大家可以做逢高试空的策略配置。

责任编辑：赵思远