瑞信：上调北京汽车目标价至3.9港元 维持中性评级

瑞信目前将北京汽车（01958）目标价由3.6港元上调至3.9港元，评级维持“中性”。

瑞信发表研究报告表示，由于该公司利润同比增长速度低于销量增长速度，北京奔驰的利润率估计将下降至去年同期水平，利润率下降的主要原因在于零售价格折扣力度的增加，由2019年第二季度的平均11.8%，增加至2020年第二季度的12.3%，而这其中更为公司渠道经销商提供更多支持，价格折扣从今年2月的9%，增加至6月的13.7%。

瑞信目前认为公司经销商的库存不到一个月，库存水平非常健康，加上今年7月公司将推出的新一代GLA SUV级家用车，预计北京奔驰下半年批发量可继续保持双位数增长，考虑到北京奔驰目前销售前景好于预期，上调2020至2022年北京汽车盈测2.2%至6.3%，维持“中性”评级。

责任编辑：李双双