小摩：互太纺织目标价升至5.1港元 维持中性评级

小摩发表研究报告，调升互太纺织（01382）目标价至5.1元（原为4.3元），维持“中性”评级。

互太纺织（01382）将在11月19日公布上半财年业绩。小摩称，受疫情影响产能利用率低，在4-7月份产能利用率仅六成左右，估计公司上半财年盈利将跌27%，而收入则跌两成。整体而言，估计公司的净利润率将跌1.2个百分点，主要因为中国及越南的厂房产能利用率较低，拖累毛利率按年跌约1.4个百分点。此外，受影响预计会有额外的开支，但这部分因素或被内地政府推出的支持措施所抵销。

公司的产能利用率在8-9月份改善至80-85%，相关负面因素部分被Target、Walmart、Costco及Nike方面的增长所抵销。展望下半财年，该行估计公司下半财年盈利将按年升34%，但称相关的可见性维持较低。另外，该行将公司2021-23财年的盈利预测升12-14%，以反映8-9月份产能利用率改善好过预期。

小摩对产能扩张方面看法维持审慎。公司已完成在越南购地，并计划年内开展工程，估计需要两年，公司在2022-2023年可能会面对产能方面的限制。

责任编辑：李双双