券业高光时代：前三季度135家券商净利增超四成 自营成第一收入

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券业高光时代！前三季度135家券商净利增超四成，自营成第一收入，投行增速最快，机构预计全年收入4800亿

来源：财联社

财联社（北京，记者 高云）讯，证券业今年前三季大丰收，营收、净利润同步激增。

中国证券业协会最新发布证券公司2020年前三季度经营数据，财联社记者对相关数据对比发现，135家证券公司2020年前三季度实现营业收入3423.81亿元，同比增31.08%；实现净利润1326.82亿元，同比增42.51%。

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天风证券认为，创业板注册制改革顺利落地，下一阶段将迎来全面注册制，券商将直接受益于此。同时，提升交易活跃度与鼓励中长期资金入市的政策仍然值得期待。供给侧改革也将重塑证券行业竞争格局，券商投行、资管、自营等业务集中度提升，头部券商估值溢价预计将凸显。

行业经纪收入突破900亿，投行收入增近五成

从各主营业务条线来看，代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）900.08亿元，同比增43.94%；投行业务收入514.18亿元，同比增49.87%，投行业务中证券承销与保荐业务净收入431.58亿元、财务顾问业务净收入50.62亿元、投资咨询业务净收入31.98亿元；资产管理业务净收入212.64亿元，同比增11.54%；证券投资收益（含公允价值变动）1，013.63亿元，同比增15.35%；利息净收入445.60亿元，同比增28.27%。

从各主营业务贡献来看，自营业务是券商收入第一贡献力量，投资收益收入占比29.61%，同比下降4.04个百分点；经纪业务是券商收入第二大贡献力量，经纪业务收入占比26.29%，同比提升2.35个百分点；投行业务收入占比15.02%，同比提升1.88%个百分点；资管业务收入占比6.21%，同比下降1.09个百分点；利息净收入占比13.01%，同比下降0.28个百分点。

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根据中国证券业协会数据，财联社记者核算后发现，截至2020年9月30日，135家证券公司总资产为8.57万亿元，同比增22.08%；净资产为2.24万亿元，同比增12.56%；净资本为1.79万亿元，同比增10.49%；客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.56万亿元，同比增21.88%；受托管理资金本金总额11.23万亿元，同比下降11.64%。

本次证券公司统计数量增至135家，相较去年同期增加4家；126家证券公司实现盈利，同比增加7家。

上市券商业绩优秀，机构预计行业全年收入将超过4800亿

A股上市券商是券业的优秀代表，据东财Choice数据，2020年前三季度40家上市券商（不包括参股券商的上市公司）共实现营业收入3818.24亿元，同比增长28.26%；实现归属于母公司股东的净利润1204.68亿元，同比增长40.24%。

上市券商累计计提信用减值损失170.3亿元，较19年同期增加81%。第三季度单季计提信用减值损失57.2亿元。其中，中信证券单季度计提信用减值损失30亿元。根据中信证券披露的信息，买入返售金融资产依然是计提信用减值损失的主要业务。天风证券研报认为，判断信用减值损失存在回拨的可能性，现阶段计提充分的信用减值损失能为下一阶段发展奠定扎实的基础。

天风证券对券商三季报业绩解读认为，券商整体业绩方面，交投活跃与投行项目放量，经纪、投行业务收入增速明显提升；资产质量方面，计提信用减值损失在一定程度影响净/p>

天风证券对券业全年业绩展望称，预计2020年证券行业将实现营业收入4869亿元，同比上升35.1%；证券行业将实现净利润1802亿元，同比增长46.4%。预计全行业的ROE为8.4%，年末净资产将达到2.15万亿元，同比增长6.4%。

东方证券认为，短期来看，业绩为王。虽然当前证券行业的业绩表现仍具备较高的Beta属性，但是券商个体间业绩分化的日趋加剧，尤其是随着券商月报制度的取消与业绩透明度的下降，需重点关注业绩有持续成长性和预期差明显的券商。中长期来看，资本市场的深化改革与扩大开放无疑将是未来行业的主基调，证券行业尤其是龙头券商将持续享有全面且确定的政策利好。在证监会推动打造航母级券商以及行业新一轮合并浪潮的大背景下，马太效应凸显，强者愈强。

责任编辑：逯文云