大和：中国南方航空削至持有评级 目标价4.8港元

大和发布研究报告，将中国南方航空（01055）评级由“买入”降至“持有”，目标价4.8港元。

大和估计，2020年南航的亏损将比原来估计高，预计为124.66亿元人民币，2021年亏损则收窄至20.12亿元人民币，前者因为估计第四季客运收益公里数（RPK）经营数据低预期，但明年将受惠疫苗及内地本土航空业复苏。但仍保持目标价4.8港元，由于航空业客运复苏仍不明朗，因此相对看好估值较低同业，调低南航评级是因为其估值合理。

大和预计，2021年南航会有更好的运营数据。2020年预期南航的RPK将从原估计40%跌幅，增至43%跌幅，营运数据可能比预期差。但是预计2021年RPK增长由原估计16%，增至增长51%，受惠国内和国际航线的更高增长预期。

责任编辑：李双双