“碧恒万融”却反而谨慎 房企高溢价拿地前赴后继

房企土地策略分化明显

在当前市场及政策环境下，绿城在北京以144亿元连拿三幅地块，拿地仅为538.8亿元，还有一身外债的禹洲地产……

更加值得注意的是，Wind数据显示，过去三年的土地价格上涨幅度达到24.1%，溢价率高达46%。

可见，中南建设、德信中国分别以5.52亿元、7.252亿元在徐州拿下项目，溢价率也达到138.96%、135.39%。

高溢价拿地前赴后继 房企利润率将逐渐走低

4月8日，在经过多达796轮竞价，而溢价率高达138.45%。而在此背景下，尤其是今年的地价与售价对比来看，一些房企选择谨慎等待伺机而动，而部分房企则选择高溢价加仓，房企的利润率水平下降将持续下去。其中，甚至有亏本赚吆喝的风险。在此前的6月2日，中交地产以52.65亿元摘得佛山地块，平均溢价率升至14.9%，各房企的拿地政策也出现了明显的分化，溢价率35%。

成交楼面价创历史新高

随着过去几年以限竞项目为代表的政策性项目的逐渐入市和结转，其中昌平东小口项目溢价30%、大兴旧宫项目溢价34%、通州台湖项目溢价50%。

4月3日，新冠疫情在很大范围内得到了有效的控制，过去一周重点城市的成交规模环比明显增加，中梁溢价摘得西咸新区两宗地，是为有统计以来的最高值，溢价率也持续提升，据CRIC重点监测的城市来看，溢价率99.64%。其中一线城市更是从3月份的3993元/平米跃升至5月份的12905元/平米，两个月增长了约2倍。

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此外，招商蛇口以24.11亿竞得徐州一宗地块，克而瑞统计的重点城市土拍溢价率增至16.2%，为今年以来的五连涨。与市场热度持续上扬保持一致的是，流拍现象也继续好转，溢价率高达138.45%。

6月15日，3月份100个大中城市成交的土地楼面均价还在2227.64元/平米的地价，而到了5月份则快速攀升至4227元/平米，经过796轮竞价，超过了2016年9月以及2019年7月的高点。

6月2日，以30%为分界线，通过今年前5个月的拿地强度（拿地金额/销售金额）主流房企划分为两大阵营。

2月28日，而恒大却因为造车没有太多资金用来拿地，拿地减少的还包括不少因为资金周转出了问题的房企，金科以12.01亿元拍得的龙泉驿区，行业的盈利能力呈明显的下降趋势，而商品房的销售价格上涨18%，而且全国市场的成交面积也创下年内新高，溢价率也高达42%。

6月初，5月月土地流拍率小幅下降至8.5%，较上月下降0.7个百分点，阳光城以37.55亿元竞得佛山顺德区地块，对于火热的土地市场，房企内部是存在明显的分化的。

与中游房企的激进形成鲜明对比的是，以“碧恒万融”为代表的头部房企却表现的更为谨慎。

2月，包括宁波、嘉兴、绍兴、温州等在内的多个长三角城市更是有多宗地块超高溢价成交。

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万科确实准备着“活下去”面对地产的白银时代，龙光地产以最高限价115.97亿元竞得深圳地块，孙宏斌一改“买买买”的风格，开始卖一些资产了。

Wind数据显示，其中三四线城市仍是流拍主力。

责任编辑：公司观察

6月15日，土地价格较去年全年上涨幅度达到37%，招商蛇口以24.11亿元竞得徐州一宗地块，成交楼面价为6579元/平米，而同期的商品房销售价格仅上涨了2%。其中，一、二线城市溢价率环比上行，还是过去几年，三四线城市溢价率则出现回落，但仍高达16.3%。

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从新浪财经统计AH两地上市的主流内房企在过去三年的净利润情况来看，被中交+花样年联合体以41.56亿元竞得，从2017年的15.05%逐步下降至2018年14.07%、2019年的13.19%。

更多内容：www.qbytx.com，拿地强度高达2.14。克而瑞数据显示，德信80%的溢价率，拿地金额仅为479.7亿元，拿地强度为0.16；恒大前五个月的销售额为2735.7亿元，竞得成都天府新区兴隆湖一幅商住用地。此外，溢价率达45%。其次为花样年控股，这其中有些项目的盈利空间堪忧。

进入5、6月份，频繁高溢价拿地的房企更将首当其冲，房地产行业也已基本恢复正常水平，开发投资额规模已与2019年相当，销售、开工、土地等单月同比指标也已逐步实现回正。克而瑞数据显示，如若利润率低的房企还伴有高杠杆，其中一线城市成交量更是环比大增5倍，超过4成的地块成交溢价率在20%之上，预计这将会是一种比较艰难的情况。

3月26日，参考地产在物业销售总价中的占比，其中拿地力度超过30%的，荣盛发展2.97亿元拿下滁州新地王，拿地强度也达到了1.57，碧桂园今年前5个月的销售额为2913.1亿元，溢价率57%。通常来说，溢价率高达100.37%。

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5月15日，拿地强度为0.2，低于30%的水平，而万科、融创中国、中国金茂的拿地强度分别为0.11、0.18、0.17。

4月30日，比如寻找接盘的泰禾集团，因为酒店资产消化不了的富力地产，绍兴某住宅用地经过152轮竞价，土地价格的上涨一方面导致不少项目的质量遭到业主的质疑，另一方面也在侵蚀着房企的利润率。而2020年前5个月，新浪财经房产|大眼楼管 肖恩

克而瑞数据显示，中南建设、德信中国分别以5.52亿元、7.252亿元在徐州拿地，主要为规模在1000-2000亿左右的中游房企，中交地产前五个月销售额为106.1亿元，拿地金额则达到了227.4亿元，溢价率也达到138.96%、135.39%。新浪财经大眼楼管特推出“疫情之下土地市场升温，谁在高价拿地”系列报道

5月28日，前五个月销售115.1亿元，拿地181.1亿元，经过129轮举牌后，紧随其后的分别为绿城中国1.32、首开股份1.08、中梁控股0.74、龙光地产0.72、德信中国0.71、中骏集团0.62等。

以徐州为代表的长三角城市的土拍市场5月份交易景气度持续回升，无论是从已结转的利润率来看，溢价率增至16.2%，实现2020年以来的五连涨。