棉花

{image=1}来源：首席商业评论历史学家认为，大约三万年前，人类已开始用亚麻织布。大约一万两千年前，欧洲的人们开始编织不同的草和亚麻布。大约8000年后，在青铜时代，人们开始从各种动物身上搜集毛料。公元前7000年的时候，人类的社群已经开始纺织各种动物毛和亚麻，中国的农民和工匠使用苎麻纤维和丝绸制衣。

摘要：因年底备货，消费逐步回暖，供需格局转好，预计2022年春节前的行情仍以偏强震荡为主。节后利多效应边际递减，宏观存在走弱预期，预计春节后棉价重心或波动式下移。2021年9月下旬，郑棉结束弱势调整，迎来抢收行情。由于2021年轧花厂大幅增产，抢收火热，籽棉收购价格快速上行，高企的成本助推期价涨至高位。而后籽棉收购价格有所下跌，政府出台多项措施稳定棉价，叠加下游需求旺季不旺，棉价高位回落。

一、行情回顾10月份，棉花冲高回落。市场不断消化前期利多因素，资金推涨至23000附近，在国家对商品价格调控之下，市场氛围偏向谨慎，现货价格下行，拖累盘面。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点征稿（作者：弘业期货王晓蓓）--6月下旬开始，国内郑棉一路上涨，7月份储备棉轮出成交火爆，郑棉不甘落后突破压力位后加速上涨。一方面，本年度及下年度棉花供需面好转，市场预期长期看涨；另一方面，扎花厂产能扩张、棉花产量稳定且有限，市场提前炒作籽棉抢购，预计新棉价格高开高走，在此背景下，郑棉近期呈偏强运行。USDA调减全球棉花产量预估

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下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点征稿(作者：华安期货何濛）--近期不管是国内还是国外，基本面对棉花市场的影响似乎有些“失灵”，资金随着宏观情绪任意进出，造成棉价大起大伏，本月郑棉09合约自高点回落近1000点，ICE棉主力最大跌幅也达11%。随着国务院常委会七天内两次点名大宗商品涨价，棉价将如何演绎？宏观情绪压制ICE棉价

来源：期货日报作者：肖锋波目前来看，国储棉拍卖是否开启、为了抑制大宗商品价格上涨过快而增发配额等，很多因素都在限制棉花价格上涨。在此背景下，国内棉花价格上涨和下跌容易受到补库周期的影响。{image=1}

报告要点：国际方面，宏观面上，美国财政刺激规模空前，货币政策预计也将维持宽松；全球疫苗接种进度加快，海外疫情逐渐转好，经济复苏可期，整体宏观利多棉价。基本面上，2月USDA供需报告再次下调全球棉花期末库存，叠加美棉出口需求稳定，短期ICE美棉下方仍有较强支撑。长期来看，随着全球疫情逐步得到控制，后市棉花消费恢复依然可期，棉价长期上行趋势不变。

摘要2021年2月，郑棉主力2105价格强势上涨，随着全球经济回升，市场对棉花需求改善乐观情绪高涨，加之就地过年政策指引下，下游纺织订单需求恢复快于往年同期，郑棉跟随外棉同步上行。展望于3月，美棉走势强劲将对国内棉花市场有所带动，加之下游仍处于春季服装需求小旺季，纺织订单量仍排至3月附近，预计后市仍保持高位运行。风险提示：1、宏观经济情况2、产区天气状况3、中美贸易4、下游纺企订单量

征稿(作者：广州期货谢紫琪）--2月4日，在预期美国农业部USDA出口报告、月度供需平衡表等数据利多，以及对美国即将出台大规模刺激措施的憧憬下，资金不断涌入ICE期棉板块，03主力合约暴涨3.95%强势突破前高，最高升至84.82美分/磅。郑棉也在外盘的带动下两连阳，站上15500元/吨的平台。出口数据较佳，供需平衡表预期向好

观点概述：

本期要点：供应方面：按照国内棉花预计产量595.0万吨测算，截至2020年12月18日，全国累计交售籽棉折皮棉580.2万吨，同比增加15.1万吨；累计加工皮棉491.4万吨，同比增加0.1万吨；累计销售皮棉195.5万吨，同比增加27.3万吨。

征稿(作者：弘业期货王晓蓓）--12月美农报告、国内下游节备货、国内疫苗全民免费等一系列利好消息不断冲击市场，郑棉看涨预期强烈，近入12月份以来再次发动涨势。主力05合约突破万五后直逼15500元/吨关口。1月5日，郑棉2105主力合约盘中创近期15485元/吨新高。随着下游陆续放假以及套保需求的增加，郑棉续涨难度加大。走货顺畅，下游产成品库存下降

征稿(作者：弘业期货王晓蓓）--12月中旬以来，纱线和坯布开工率止跌回升，产成品库存由升转降，纱线价格领涨，C32S纱线价格指数涨幅超1000元/吨。在此带动下。国内郑棉跟涨，主力合约试探15000元/吨关口。12月美农报告利多

来源：大内期手最近，关于新冠疫苗的利好消息不断传出，这个萦绕在全球人面前接近一年的疫情可能临近结束，而期货的预期也在不断发酵，很多因为疫情导致消费受到影响的种类在蠢蠢欲动，而棉花在这些种类中算一个典型。

月底，郑棉期价第三次触及万元历史低位。前两次是在08年底和16年初；后期均引发一波显著的上涨。那么，这次呢？也会如此；因为低于现金成本不会长久，必定引发供求两方面变化。

第二波沙漠蝗灾的发展路径和持续时间预估据联合国粮农组织监测数据，如下图所示，第二波沙漠蝗灾在2002年4月初在东非爆发，4月底至5月初到达巴基斯坦（主要在西南地区俾路支省和印度河谷旁遮普省），5月中旬至今到达印度西北地区（拉贾斯坦邦），然后跟随飓风转移到中央邦和马哈拉斯特拉邦，这已经是印度棉的核心产区了。图1沙漠蝗灾监测{image=1}数据来源：联合国粮农组织