目标价7

野村发布研究报告，维持建设银行（00939）“买入”评级，目标价7.68港元。报告提到，公司去年第四季的净利润为652.18亿元人民币，较该行预期高出19.9%，主要受到减值损失低于预期所推动。该行表示，建行去年净息差跌13个基点至2.19%，略好过该行预期，主要是由于利率下降令贷款收益率受压，以及银行为支持实体经济让利，加上存款竞争激烈而导致存款成本轻微上升。

摩根士丹利发表技术研究报告称，建设银行（00939）股息收益率为6%，属吸引水平，预计建行股价上升的概率为60%至70%，维持其“增持”评级，目标价为7.3港元。

内容摘要：校区储备推动内生增长2020财年首三季度毛利率扩张

花旗发布研究报告，重申对天伦燃气（01600）的“买入”评级，给予目标价7.5港元，2021E5.2倍的市盈率极具吸引力，预期股价回报率为33.7%（较9月11日收盘价5.61港元计），预计股息率为4.9%，总回报率为38.6%。根据重庆石油天然气交易中心数据，天伦燃气8月零售端天然气销量同比强劲增长10-15%，较上半年的4%增幅大幅加速，远高于全国天然气需求6.7%的增速。

交银国际发布报告，中集安瑞科（03899-HK）与合斯康敲定了关于生产燃料电池汽车氢气瓶的合资公司协议。该行预计，到2025年，合资公司的氢气瓶销售额将达到7亿元人民币（下同）。安瑞科的目标，是在未来几年让氢能相关业务成为公司的新增长动力，其产品范围将完全覆盖氢能上下游产业链。

富瑞发布研究报告称，利福国际（01212）发盈警，预期去年纯利将同比下跌93%，意味单计去年下半年，公司纯利为3.65亿元，维持“买入”评级，目标价为7.5港元。富瑞认为，公司去年下半年纯利表现优于该行预期的3.14亿元，主要受惠于较高的投资收入，相信政府放宽社交距离限制措施将有利客流量，而下一个催化剂将是恢復通关的时间表，以及各地恢复正常生活。责任编辑：李双双

近日，摩根士丹利发布研报，给予旭辉控股集团（00884）“增持”评级，目标价7.01港元。大摩研报指出，鉴于旭辉过往良好的业绩记录、高能级城市资产强流动性以及有吸引力的估值水平（3.4倍市盈率），预计公司股价将会有出色表现。研报表示，投资者不必对当前房地产市场感到过度担忧。房地产市场的风险和弱势已经很大程度被消化，随着近期政策放宽，预计将对内房股产生积极影响，摩根士丹利对行业未来发展表示看好。

大摩发布研究报告，予旭辉控股（00884）“增持”评级，未来60天股价上升，发生机率为80%以上，目标价7.01港元。大摩认为，风险已经基本反映在股价中，预计内房股将对政策作出积极反应。鉴于公司良好的业绩记录，强劲的资产流动性，以及具吸引力的估值，预计其将有出色表现。责任编辑：李双双

中国人保财险21年上半年净利润同比增长25.2%，略低于业绩预告区间的均值。盈利增长主要来自投资收益，投资收益好于预期，但承保利润低于预期。承保利润同比增长1.3%，信用保证险承保扭亏为盈，但车险和企财险承保利润显著下降。投资收益增长主要由于及时兑现股票和基金浮盈，以及减值拨备同比减少。

招商证券国际发布研究报告称，维持统一企业中国（00220）“中性”评级，目标价由10元港下调25%至7.5港元，将2021/22/23财年的净利润预测分别下调25.3%/10.4%/12.5%。

大和资本近日发表最新研报表示，市场对港华燃气（01083）毛利下降、以及股权稀释过度担忧了，重申港华燃气“买入”评级，目标价7.8港元，对应2022年PE仅13.7，估值相当有吸引力。

华创证券发布研究报告，首予朝云集团（06601）“推荐”评级，采用分部估值法，参考行业内可比公司，对21年家居业务给予25倍PE，对应市值67亿港元，个护业务给予45倍PE，对应市值15亿港元，参考海内外宠物企业估值水平，考虑到公司年中才开始切入宠粮赛道，故对21年宠物业务给予10倍PS，对应市值16亿港元，合计目标市值98亿港元，对应目标价7.39港元。华创证券主要观点如下：

交银国际发布研究报告，维持中国财险（02328）目标价7.6港元，因股价对基本面改善已充分反映，将公司评级由“买入”下调至“中性”。

中金发布研究报告，维持远洋服务（06677）“跑赢行业”评级，目标价升28%至7.7港元，等同于2022年市盈率12倍，并上调公司2021及2022年盈利预测10%/14%，至4.5亿及6.5亿（人民币，下同），预计同比升幅80%及45.5%，反映商管业务的引入表现。

摩根大通发表研究报告，首予中粮家佳康（01610）“增持”评级，目标价7.3港元，有潜在99%的升幅空间。

招商证券（香港）发布研究报告，维持特步国际（01368）“买入”评级，目标价7.1港元。报告中称，公司公布21财年一季度零售数据（包括线下和线上渠道），同比增长55%左右。与19年一季度相比，21年一季度的零售额增长15%左右。21年一季度增速不仅是20年一季度由于疫情导致基数较低。

克而瑞证券发布研究报告称，维持银城生活服务（01922）“强烈推荐”评级，目标价7.08港元。

华西证券发布研究报告，维持新高教集团（02001）“买入”评级，目标价7.51港元，看好公司作为应用型民办高教龙头的内生增长及潜在并购预期、且当期市值对应FY21PE仅12倍。

东江环保（00895HK）2020年收入同比跌4.2%至33.15亿元（人民币，下同）。股东净利润同比跌25.2%至3.03亿元。业绩为市场预期下限。公司整体毛利率同比跌2.0个百分点至34.1%。

华西证券发布研究报告，首予新高教集团（02001）“买入”评级，目标价7.51港元，看好公司作为应用型民办高教龙头的内生增长及潜在并购预期。

业绩符合预期，维持50%派息率：2020年公司营业收入35.19亿港元，同比+14%；毛利率32.9%，与去年同期基本持平；实现归母净利润3.02亿元，同比+20.3%；净利润率同比+0.5%至8.6%；公司宣派末期股息14.05港仙/股，派息率50%。20Q4香港地区增速回落，中国内地维持双位数增长：

小摩发布研究报告，首予中集安瑞科（03899）“增持”评级，目标价7.5港元。报告中称，公司在氢气设备拥有多年经验，相信在中国政府大力推动下可以受惠，认为公司的气瓶和器皿，可受惠车用电池的发展潜力。公司现价市盈率约10倍，2020-23年非氢气业务年复合增长率预计超15%，相信市场未反映其氢气业务的强大增长潜力。责任编辑：李双双

天风证券发布研究报告，维持中粮家佳康（01610）“买入”评级，目标价7.9港元，认为公司头均盈利水平行业领先，随着养殖规模的持续扩大，业绩有望持续增长，一体化经营有望持续提高品牌溢价、提升长期盈利能力。

光大证券发布研究报告，维持中国飞机租赁（01848）“增持”评级，目标价下调至7.31港元，公司生产经营受到疫情负面冲击，随着全球疫苗接种推进，整体盈利能力有望逐步恢复。

光大证券发布研究报告，重申中国联通（00762）“买入”评级，目标价7.7港元。

招银国际发布研究报告，首予远洋服务（06677）“买入”评级，目标价7.13港元，目前估值颇具吸引力。报告中称，公司作为主要的高端购物中心和写字楼运营商之一，远洋集团目前拥有250万平方米商业区，包括北京颐堤港，成都太古里等项目。鉴于母公司不断投入诸如颐堤港二期和武汉归元寺等商业综合体，该行预计到2022年将再增加100万平方米的高端项目，将提供物业管理收入的25%。

瑞信发布研究报告，调整国泰航空（00293）2020-22年盈利预测2-3%，预计近期复苏之路仍会维持艰难，维持“中性”评级，目标价7.2港元，2021年预计仍取得亏损135亿元。报告中称，公司2020年净亏损216亿元，稍差于预期，主要由于下半年一次性成本增加所致。经常性损失减至64亿元（上半年达74亿元），主要得益于成本措施开始。

国元国际研究报告称，首予东曜药业-B（01875）“买入”评级，目标价7.56港元。报告指出，公司成立至今已有10年，单抗、抗体药物偶联物（ADC）及化药领域研发及生产工艺积累深厚，单抗可容纳16000升产能；公司已具备ADC产品中试和商业化生产能力，2020年完成ADC原液生产车间的基础建设并于9月投入使用，基于深厚的研发及生产能力的积累，公司的CDMO业务有望快速增长。

瑞银发表报告表示，首予合景悠活（03913）“买入”评级，目标价7.3元。报告指出，合景悠活作为合景泰富（01813）之物业管理商，截止去年年底，集团管理住宅物业面积为1，830万平方米及30个商业项目。该行相信，合景泰富销售增长将高于同业，城市重建计划及商业地产开发将为合景悠活的业务增长带来支持，料其于2019至2022年度纯利年均复合增长率达69%。责任编辑：李双双

花旗发表研究报告，称中国联通(00762)第三季净利润同比增10.5%至33亿元人民币，低于市场预期5.3%，主要是收入略逊预期。第三季收入增3.9%，上半年增长为3.8%;整体服务收入增5.2%，上半年增长为4%。季内正面的表现包括移动服务收入改善、固网服务收入增10.7%，以及工厂互联网收入增31.9%。

香江金融发表研究报告表示，予中汇集团(00382)“买入”评级，目标价7.26港元。该行表示，中汇集团是大湾区领先的私立高等教育集团之一，目前在广东省经营着两所私立高等院校。此外，该集团还在新加坡和澳大利亚运营着三所海外学校。该行相信，中汇集团将通过其高质量的教育，借助大湾区学生的强劲需求，利用与国际教育项目的协同合作以及新校区的扩张，继续实现强劲的增长。

香江金融发表研究报告表示，予中汇集团(00382)“买入”评级，目标价7.26港元。该行表示，中汇集团是大湾区领先的私立高等教育集团之一，目前在广东省经营着两所私立高等院校。此外，该集团还在新加坡和澳大利亚运营着三所海外学校。该行相信，中汇集团将通过其高质量的教育，借助大湾区学生的强劲需求，利用与国际教育项目的协同合作以及新校区的扩张，继续实现强劲的增长。

银河-联昌证券发表报告，重申对高伟电子(01415)“收集”投资评级，将目标价由原来5.84港元升至7.23港元。高伟电子计划宣派每股93.2港仙特别股息，将于今年11月5日派付。该行表示，派息相当于其每股净现金1.39元的三分之二，由于公司自由现金流量表现强劲，相信未来将维持慷慨的派息政策，估计其2021财年将派发每股7.1美分(相当约55港仙)的股息。

大摩发表报告，首次覆盖深高速（00548），给予“与大市同步”评级，以分类加总估值法计给予目标价7.2元。该行估计，深高速今年纯利将按年下跌46.3%，明年及2022年则料分别按年增长84.9%及12.7%。2019至2022年间收入年均复合增长达10.3%，同期税息前盈利（EBIT）年均复合增长达12.5%。

申万宏源发布研报，认为新高教集团强大的资金储备将有望在完成少数股东权益收购后重启外延并购，潜在的并购机会以及强劲的投后管理将带来经营效益提升，维持对新高教集团“买入”评级，目标价7.91港元，较昨日收盘价有57%的上涨空间。

近期工银国际发布研报，预期新高教集团（02001）内生将持续强劲增长，维持其“增持”评级，上调目标价至7.00港元。工银国际表示，新高教2020年上半年业绩稳健，公司经调整收入达7.05亿元人民币，同比增长40.7%，经调整纯利同比增长46%至3.30亿元人民币。公司将立足于已有学校的整合提升，在政策推动下提升学生人数，保持内生持续强劲增长，同时在现金贮备提升后，公司将寻找合适的并购标的。

中国建筑国际（03311HK）2020上半年收入同比增1.7%至280.0亿元（港元，下同）。股东净利同比增1.3%至29.0亿元。业绩符合预期。整体毛利率同比上升2.3个百分点至18.1%。期内，公司新签合同额为502.2亿元，同比降14.0%，其中香港工程新签合同额同比降36.9%至134.3亿元。截至2020年6月底未完成合同额为2，475.9亿元，较2019年底增9.0%。

宝龙地产发布了2021-2025年新的五年战略规划。在未来5年，公司将致力于达成（i）总自持购物中心数量超过100家，（ii）核心利润超过人民币100亿元，以及（iii）年权益合约销售金额突破人民币1，000亿元等目标。陈德力先生被委任为公司的联席总裁，这将进一步提升高管团队的实力同时促进公司的业务整合。

交银国际发布报告指，中石油和中石化披露了向国家管道公司转让资产的计划，中石油和中石化的石油和天然气管道估值为历史市净率1.2倍/1.4倍。唯昆仑能源仍在与国家管道公司磋商，这一轮资产转让不包括来自昆仑能源（00135-HK/买入）的任何资产。昆仑表示仍在与国家管道公司进行谈判。

在预期光伏玻璃均价将于2020年出现同比下滑的预期下，我们下调了盈利预测。信义光能宣布其于2020上半年的净利润预计将从2019上半年录得的9.53亿港元增长35%至50%

衡量了光伏玻璃市场价格近期下滑及公司2020年中期盈喜两大因素后，内容摘要：2020年中期盈喜

该行还表示，公司亦积极开展了对多元拿地模式的探索，公司在规模扩张的同时实现了盈利与财务稳健性的平衡，全年新拿地的应占地价金额中，上市以来核心ROE平均超过21%，2020年前5月来自多元化拿地的比例超过4成（按建面）。较为稳健的财务状况能够保障公司的健康发展，对应2020年6.6倍市盈率，稳步推进的组织变革亦有望助力公司高效发展和持续扩张。