南华期货

南华研究院夏莹莹Z0016569张冰怡F03099601新年伊始，中国1月PMI数据公布，1月制造业PMI指数录得50.1，非制造业商务活动PMI录得54.4和综合PMI产出指数录得52.9，环比改善均非常明显，非制造业商务活动指数的回升带来主要贡献。横向比较，非制造业的景气度得到大幅度地回升。制造业PMI

南华期货李嘉豪从业资格证号：F03086613投资咨询证号：Z00180772023年已经过了10个交易日，最明星的品种莫过于纯碱和生猪了，而打的最过火热的一定是纯碱。纯碱有多热门，可以体现在主力接近100w的持仓上，可以体现在消息的软文上，可以在隔壁的农产品组连夜发来慰问“纯碱可以空了吗？”

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡期权持仓：卖出一手50ETF购2月3.5认购期权；卖出一手50ETF沽2月2.85认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡偏弱期权持仓：卖出一手50ETF购2月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽2月2.85认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡偏弱期权持仓：卖出一手50ETF购2月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽2月2.85认沽期权二、金融期权数据

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下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点点评分析师及助理分析师为：王梦颖（Z0015429）、黄曦（F03086724）、肖宇非（F3080728）责任编辑：赵思远

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF沽1月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽1月2.9认沽期权；卖出一手50ETF购1月3.5认购期权；买入一手50ETF购1月3.6认购期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点当投资者看多铜期货价格时，投资者可以选择做多铜期货，也可以选择买入铜看涨期权。当投资者做多铜期货时，如果铜价出现大幅回调，投资者面临亏损和追保压力。当投资者买入看涨期权时，虽然此时策略的最大损失有限，投资者也无资金压力。但是，投资者需要支付高额的权利金，面临较高的期权时间价值损耗，此时投资者可以建立期权对角价差策略。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所张思仪Z0013854

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点张思仪Z0013854结合当前的期指估值、企业盈利、市场风险偏好、资金面情况，我们认为期指下跌空间有限，推荐逢大跌做多IF的策略。下文我们将具体讲述。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点南华期货：预期已久的宽松或将到来——央行三季度货币政策报告解读南华期货研究所戴朝盛Z0014822

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点一、方向性策略的困境与CTA策略的失效近期，商品市场的波动有所加剧。黑色板块中，受品种基本面供需紧张以及后期政策影响，动力煤期货在整个下半年出现暴涨暴跌的行情。有色金属来看，铝和锌减产、美联储宣布缩债的影响，铜价在近期也出现了较大的波动。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点作者：边舒扬Z0012647陈逸婷F3078155

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下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点张思仪Z0013854结合当前的期指估值、企业盈利、市场风险偏好、资金面情况，我们认为期指下跌空间有限，推荐逢大跌做多IF的策略。下文我们将具体讲述。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点周小舒投资咨询证号：Z0014889王茜投资咨询证号：Z0016168一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点夏莹莹Z0016569进入四季度以来，金价重心稳步抬升，并在11月10日美国CPI爆表数据公布后突破三季度震荡区间上沿1835多空分水岭后，加速上行，形成向上突破形态。截止11月16日国内收盘，COMEX黄金主力报1865.1美元/盎司，SHFE黄金主力收报384.02元/克。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点周小舒投资咨询证号：Z0014889王茜从业资格证号：F3074804一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权二、金融期权数据

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下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点周小舒Z0014889王茜F3074804一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购12月3.5认购期权；买入一手50ETF购12月3.6认购期权；卖出一手50ETF沽12月3.0认沽期权；买入一手50ETF沽12月2.9认沽期权二、金融期权数据

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点一、期权策略跟踪行情判断：50ETF震荡走势期权持仓：卖出一手50ETF购11月3.6认购期权；买入一手50ETF购11月3.7认购期权；卖出一手50ETF沽11月3.1认沽期权；买入一手50ETF沽11月3.0认沽期权二、金融期权数据

南华期货边舒扬Z0012647棉花主力自22960高点回落以来，已经在21000至22000这个区间盘整了半个月，棉花未来会往哪里走呢？首先，我们看看此前的那波上涨的主要原因是什么？是否还继续支撑棉价上行。本轮棉花上涨的主要原因，我认为还是出在新疆轧花厂上面。我们在5月和7月两次新疆的调研中得出两个结论。

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南华期货咨询服务部边舒扬投资咨询资格证号Z0012647助理分析师陈逸婷从业资格证号F3078155近期生猪的价格可谓平地起高楼，之前连续下跌的趋势出现明显的反转。那么这次反弹的力度和持续时间将会如何呢？猪周期是否已经迎来拐点了呢？带着这些疑问，我们一行前往山东、江苏两省省进行走访调研。Day1山东临沂生猪调运商A

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下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点近期生猪的价格可谓平地起高楼，之前连续下跌的趋势出现明显的反转。那么这次反弹的力度和持续时间将会如何呢？猪周期是否已经迎来拐点了呢？带着这些疑问，我们一行前往山东省进行走访调研。Day1、山东临沂生猪调运商A

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下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点作者：南华期货王泽勇从近期的南华商品指数来看，多数工业品有一定的头部迹象。但是从煤焦来看，盘面非常强势，尤其是近月不断创出新高。从焦炭目前供需来看，维持平衡为主，虽然现货已经不断创出新高，但焦企利润仍然处于低位，因此核心还是在成本端焦煤。

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下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点文南华期货咨询服务部戴高策（Z0015286）三季度以来，国内国际市场天然橡胶的表现出现了一定的分化，新加坡市场20号胶的表现相对偏强，而日本东京工业品市场RSS3合约表现则相对弱势，国内RU合约居中，不同的海内外近况造成了近期内外盘价格分化的情况。

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下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点作者：边舒扬投资咨询资格证号Z0012647助理分析师陈逸婷从业资格证号F3078155本周一花生的行情波澜壮阔，这次增仓大幅下跌的走势也吸引了很多投资者的目光。是什么原因触发了这次的行情呢？又是为什么在这个时点爆发呢？下面我们一起来分析一下。

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点{image=1}{image=2}责任编辑：陈修龙

{image=1}责任编辑：陈修龙

近期受地产数据利多因素，澳洲、巴西发货量下降因素，铁矿石出现一波上涨行情，逼近前期高点，价格已经充分反应前期利多因素，未来，随着气温下降，环保限产政策执行，铁矿需求将有望下降；RCEP正式签署，中国与澳洲贸易量将增加，铁矿供给预期宽松，中期来看，铁矿有望迎来一波下跌行情。{image=1}铁矿港口库存与去年相近，但期货价格同比上涨35%，铁矿估值偏高，存在价值回归预期。{image=2}

（1）南美大豆播种进度好转此前市场一直关注且炒作的主题之一是南美天气影响种植进度，而根据咨询机构AgRural的数据显示，近期的降雨有助于大豆播种，目前本年度巴西大豆播种已完成23%，这意味着播种进度比一周前的6.1%明显加快，但目前进度仍落后于去年以及五年同期均值，上年同期32%，五年平均进度34%。图：南美大豆播种进度{image=1}数据来源：NOPA南华研究{image=2}

我国的LPG进口依赖度近几年呈现一个比较稳定的状态，基本维持在30%-35%之间。海关总署数据显示，截至2020年7月，我国液化石油气累计进口量为1073.64万吨，同比下降9.6%。其中，液化丙烷进口量为811.7万吨，同比下降5.02%；液化丁烷进口量为254万吨，同比下降21.66%；其他液化石油气及烃类气为8.01万吨，同比下跌6.86%。

受区域性缺货影响，本周PVC现货大幅上涨，华南涨至7250左右，期价也一度冲高至6900上方，后回落作小幅震荡。结合近几个月上游检修、出口大增，进口窗口关闭、各区域间调货无明显优势等情况看，华南地区缺货情况可能贯穿整个十月份。预计华南现货一两周内仍将保持坚挺，目前是现货短期偏多和长期供需走弱，偏空两种观点的博弈。1、我们认为未来2个月，整体供需总体呈现环比走弱的格局。

一、供应端短期区间内波动，总量趋向宽松{image=1}

近期美豆走势偏强，但受制于油脂强势，豆粕上涨动力明显受到抑制，整体维持油强粕弱态势。今日主力2101合约最高3019元/吨，收盘2296元/吨，上涨19元/吨。一、美豆丰产格局基本已定

作者：南华期货咨询服务部王泽勇Z0014820何杭莹F3056966今年上半年纯碱及其下游产品玻璃经历了截然不同的冰火两重天走势，纯碱在玻璃自4月份起一路上涨且不断创新高的牛市行情映衬下，走势一度明显偏弱。但是自7月下旬起，纯碱合约开始止跌向上，主力合约换至2101后，期价开启上涨模式。周一，纯碱主力合约更是直接涨停。这是否意味着纯碱的牛市行情将开启了呢？

作者：南华期农产品研究中心赵伟峰Z0015447王艳茹F3050032{image=1}

鸡蛋最近出现较大波动，主力合约2009在7月27日达到最高4382元，之后迅速走弱，当天最低4198，日内波动幅度接近200点，周二、周三也是连续走弱，最低点位已经达到4130元。从形态上看，三根大阴线压顶，把前面几天的涨幅都全部吞没，这是不是意味着鸡蛋上涨已经结束了呢？现货价格推动本轮上涨